【摘要】：“風(fēng)格”是指基于某種指標(biāo)將市場分割成若干部分的任何分類體系,風(fēng)格投資是介于主動和被動之間的一種投資哲學(xué),它旨在預(yù)測各類風(fēng)格的股票的相對表現(xiàn),而不關(guān)注單個股票或行業(yè)的基本面。本文的主要內(nèi)容是基于中國股票市場的風(fēng)格切換現(xiàn)象,提出一個有效的交易策略。我們研究的風(fēng)格是小市值股票相對于大市值股票的表現(xiàn),以及這種表現(xiàn)的變化。我們認(rèn)為這一現(xiàn)象在中國市場顯著存在,而且可以用一些指標(biāo)去預(yù)測它。我們選取的指標(biāo)包括無風(fēng)險利率、期限利差、信用利差和反轉(zhuǎn)指標(biāo),另外還有一些低頻宏觀數(shù)據(jù),例如工業(yè)增加值、PMI。我們建立了預(yù)測模型并用歷史數(shù)據(jù)進(jìn)行了回測,結(jié)果顯示收益率(樣本外33%)和Sharpe比率(樣本外2.19)都令人滿意。上證50和中證500股指期貨的推出讓我們的策略相比以前更加可操作。我們預(yù)測這個策略會有很大的市場需求,因為它收益高、風(fēng)險相對小、與已有產(chǎn)品相關(guān)性較低。
【學(xué)位授予單位】：上海交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F832.51

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本文編號：2738897