【摘要】：基于波動率調整后的回歸模型,對比研究次貸危機爆發(fā)前的非危機階段以及危機爆發(fā)后的危機Ⅰ、Ⅱ三個階段,代表套期保值的商業(yè)交易商以及代表國際熱錢等投機資本的非商業(yè)交易商在農產品、牲畜、能源、金屬、軟商品、金融期貨6類國際大宗商品期貨間的流動方向。研究發(fā)現(xiàn):相比危機前的套期保值資金投資規(guī)模減少,國際熱錢投機規(guī)模增加,比危機前更熱衷于參與國際大宗商品期貨市場投資;在危機中,代表套期保值者的商業(yè)交易商投資原油期貨的同時,也增加了對收益率更穩(wěn)定的黃金、十年期國債期貨的交易.而代表國際熱錢等投機者的非商業(yè)交易商并沒有轉向持有收益率更穩(wěn)定的黃金、十年期國債等金融期貨,反而投機于能源期貨市場以及代表生物能源的農產品、軟商品期貨市場.在歐洲主權債務惡化的危機Ⅱ期比危機I期,套期保值者的投資行為變化不大,而投機者的投機行為變化較大,資金流向流動性高,收益快的三個月歐洲美元期貨.
[Abstract]:Based on the volatility adjusted regression model, this paper makes a comparative study of the non-crisis stage before the sub-prime mortgage crisis and the crisis 鈪，

本文編號：2132426