本文關(guān)鍵詞：國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)與境外衍生市場(chǎng)信息流動(dòng)研究　出處：《宏觀經(jīng)濟(jì)研究》2013年07期 　論文類型：期刊論文

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【摘要】：本文基于VAR、VECM和BEKK模型檢驗(yàn)國(guó)內(nèi)股權(quán)市場(chǎng)與境外中國(guó)概念股指衍生產(chǎn)品市場(chǎng)間的信息流動(dòng)關(guān)系,結(jié)果表明:國(guó)內(nèi)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)、國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)對(duì)境外中國(guó)概念股指衍生產(chǎn)品市場(chǎng)不具有在收益率和波動(dòng)性上的傳導(dǎo)效應(yīng);境外中國(guó)概念股指衍生品市場(chǎng)對(duì)國(guó)內(nèi)股票現(xiàn)貨市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)僅具有在收益率上的引導(dǎo)效應(yīng),單向引導(dǎo)國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng),處于價(jià)格信息的中心地位;但在波動(dòng)傳遞效應(yīng)方面,市場(chǎng)信息則不能有效地從境外中國(guó)概念股指衍生品市場(chǎng)傳遞到國(guó)內(nèi)股票現(xiàn)貨和國(guó)內(nèi)股指期貨市場(chǎng)。同此前相關(guān)研究結(jié)果對(duì)比,我們認(rèn)為國(guó)內(nèi)股指期貨交易的引入增強(qiáng)了股票現(xiàn)貨市場(chǎng)的穩(wěn)定性。
【作者單位】： 四川理工學(xué)院經(jīng)濟(jì)與管理學(xué)院;中南財(cái)經(jīng)政法大學(xué)工商管理學(xué)院;
【基金】：四川理工學(xué)院學(xué)科建設(shè)項(xiàng)目(2013)的資助
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言2008年香港交易所推出了恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)的小型股指期貨,使得境外中國(guó)概念股指衍生品市場(chǎng)有了新的發(fā)展。近年來(lái),境外中國(guó)概念股指衍生品市場(chǎng)的發(fā)展一方面為各種類型的市場(chǎng)參與者對(duì)沖自身頭寸、管理資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)提供了便利,另一方面也給國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)和金融監(jiān)管決策機(jī)構(gòu)提

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