本文關(guān)鍵詞：風(fēng)險(xiǎn)分散與通脹保護(hù)視角下商品期貨的組合投資價(jià)值分析

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【摘要】：本文基于風(fēng)險(xiǎn)分散與通脹保護(hù)視角,通過構(gòu)建DCC-MVGARCH模型與通脹保護(hù)回歸模型,對我國銅、鋁、豆粕和天然橡膠等四種商品期貨的組合投資價(jià)值進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。結(jié)果顯示:測度商品期貨風(fēng)險(xiǎn)分散功能的條件相關(guān)系數(shù)具有時(shí)變性,除豆粕外,銅、鋁、天然橡膠等商品期貨與股票的相關(guān)性出現(xiàn)了系統(tǒng)性的上升,而四種商品期貨與債券則始終保持著低相關(guān)性;在通脹保護(hù)層面,四種商品期貨均能提供通脹保護(hù),但人民幣匯率因素干擾了鋁、銅和天然橡膠對未預(yù)期通脹的反映。研究結(jié)果為揭示商品期貨的風(fēng)險(xiǎn)特質(zhì)以及呈現(xiàn)商品期貨收益率與宏觀經(jīng)濟(jì)因素的關(guān)系提供了新的研究線索。
【作者單位】： 中南大學(xué)商學(xué)院;中南大學(xué)金屬資源戰(zhàn)略研究院;平安銀行深圳分行;
【基金】：國家社會科學(xué)基金重大項(xiàng)目(13&ZD169) 國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目(71573282) 教育部人文社會科學(xué)研究項(xiàng)目(13YJAZH149) 湖南省自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(2015JJ2182) 中南大學(xué)研究生自主探索創(chuàng)新基金(2015zzts005)
【分類號】：F724.5;F224
【正文快照】： 基金(2015zzts005)。MVGARCH0引言長期以來,股票和債券兩類傳統(tǒng)資產(chǎn)是投資者進(jìn)行資產(chǎn)配置的主要選擇,而商品期貨則由于風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性方面的原因被排除在主流資產(chǎn)之外。但金融環(huán)境的改變使得越來越多的投資者開始關(guān)注商品期貨的組合投資價(jià)值:一方面是由于亞洲經(jīng)濟(jì)危機(jī)和互聯(lián)網(wǎng)

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