本文關鍵詞：可再生能源建筑應用項目投資決策模型研究

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【摘要】：隨著綠色建筑的發(fā)展與推廣,建筑行業(yè)已經(jīng)進入減少碳排放以及減少對環(huán)境的影響的時代�？稍偕茉醇夹g在建筑中的應用近年來成為學者和科研機構的研究熱點。但目前國內外研究主要還是側重于可再生能源的開采利用技術、政策建議等方面,對可再生能源項目的技術經(jīng)濟評價研究較少。盡管非經(jīng)濟因素是能源決策的關鍵,但當涉及到經(jīng)濟利益時,投資人必須把財務資源分配到有最高的投資回報率的項目上,因為投資可再生能源項目需要大量的實施成本。目前的實物期權模型在有關可再生能源投資決策方面也有缺陷：(1)目前文獻中實物期權波動率是用歷史波動率或者假設的波動率來表示。然而這些方法并不能夠反應未來投資項目整體價值的波動率。他們在可再生能源投資的評價中的應用會導致錯誤。目前迫切需要一種方法來系統(tǒng)地評估可再生能源項目投資實物期權的波動性。(2)目前文獻主要都是通過計算投資項目的期權價值來確定項目是否值得投資,沒有確定投資人在能源價格處于什么價位的時候投資可再生能源系統(tǒng)。目前迫切需要一種方法來明確合適的投資時機。針對當前的實物期權模型理論的局限性,本文創(chuàng)建一個新的實物期權模型來評估在不確定性條件下的可再生能源項目的投資選擇。本研究主要有三個貢獻：(1)構建三叉樹期權模型描述可再生能源系統(tǒng)效益不確定性,描述投資風險狀況；(2)借助蒙特卡洛模擬方法,提出一種新的評估投資項目價值波動性的方法；(3)確定在建筑中投資可再生能源項目最佳時間以及確定相應的期權投資價值。本研究提供的投資評價工具有助于綠色建筑建設與管理中做出能源投資決策,并且能夠實現(xiàn)應用可再生能源的效益目標,對于促進我國可再生能源開發(fā)利用具有重要的理論和實踐意義。
【關鍵詞】：不確定性 三叉樹 蒙特卡洛模擬 欄桿價格
【學位授予單位】：南京工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F426.92
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-13
• 第一章 緒論13-25
• 第一節(jié) 研究背景及意義13-16
• 一、研究背景13-15
• 二、研究意義15-16
• 第二節(jié) 國內外研究綜述16-22
• 一、可再生能源在建筑中的應用相關研究16-18
• 二、實物期權相關研究18-20
• 三、文獻綜述20-22
• 第三節(jié) 研究思路和方法22-23
• 一、研究思路22
• 二、研究方法22-23
• 第四節(jié) 技術路線與創(chuàng)新點23-25
• 一、技術路線23-24
• 二、創(chuàng)新點24-25
• 第二章 可再生能源在建筑中的應用研究25-39
• 第一節(jié) 可再生能源的基本情況25-31
• 一、可再生能源的定義25
• 二、可再生能源的分類25-29
• 三、可再生能源的特征29-31
• 第二節(jié) 可再生能源建筑應用技術31-37
• 一、太陽能建筑應用技術31-33
• 二、地熱能建筑應用技術33-37
• 第三節(jié) 可再生能源建筑應用中存在的問題37-38
• 一、政策及激勵措施力度不夠37
• 二、技術開發(fā)能力和產業(yè)體系薄弱37-38
• 三、市場保障機制還不夠完善38
• 第四節(jié) 本章小結38-39
• 第三章 實物期權法與傳統(tǒng)投資決策方法的比較39-48
• 第一節(jié) 可再生能源項目傳統(tǒng)投資決策的相關理論39-41
• 一、傳統(tǒng)投資決策理論39-41
• 第二節(jié) 實物期權基本理論41-44
• 一、實物期權理論的內涵及基本原理41-42
• 二、實物期權理論的定價方法42-44
• 第三節(jié) 實物期權法與傳統(tǒng)投資決策方法比較44-46
• 第四節(jié) 本章小結46-48
• 第四章 可再生能源項目投資實物期權價值的形成機理48-65
• 第一節(jié) 可再生能源項目投資特點48-50
• 一、可再生能源項目的不可逆性48
• 二、可再生能源項目的不確定性48-50
• 三、可再生能源項目的選擇性50
• 四、可再生能源項目的潛在投資機會50
• 第二節(jié) 可再生能源項目投資的期權特性及分類50-55
• 一、可再生能源項目投資的期權特性50-52
• 二、可再生能源項目投資期權分類52-55
• 第三節(jié) 可再生能源項目投資價值的影響因素55-57
• 一、產品價格55
• 二、項目未來現(xiàn)金流55
• 三、產品價格的波動率55-56
• 四、期權的期限56
• 五、無風險利率56
• 六、投資機會價值56-57
• 七、項目戰(zhàn)略價值57
• 第四節(jié) 可再生能源項目投資引入實物期權的必要性57-63
• 一、實物期權法能較好的處理可再生能源項目的不確定因素57-59
• 二、實物期權法促進可再生能源項目的經(jīng)營決策改善59
• 三、實物期權法將可再生能源市場與金融市場相聯(lián)系59-60
• 四、實物期權法兼顧可再生能源項目的短期價值和長期價值60
• 五、實物期權法減少可再生能源項目投資評價的主觀成分60-61
• 六、實物期權法擴展可再生能源項目現(xiàn)金流折現(xiàn)法61-62
• 七、實物期權法承認可再生能源項目投資的不可逆性62-63
• 第五節(jié) 基于實物期權的可再生能源項目價值的構成63-64
• 本章小結64-65
• 第五章 可再生能源項目投資決策模型建立65-76
• 第一節(jié) 構建三叉樹期權模型描述實施可再生能源項目效益的不確定性65-67
• 第二節(jié) 確定模型的參數(shù)67-72
• 一、可再生能源項目收入現(xiàn)值67-68
• 二、可再生能源項目投資成本現(xiàn)值68
• 三、可再生能源項目期權有效期68
• 四、項目價值的波動率68-71
• 五、無風險利率71-72
• 第三節(jié) 確定可再生能源項目最佳投資時機72-75
• 一、構建可再生能源項目價格樹72
• 二、構建可再生能源項目NPV樹72-73
• 三、構建可再生能源項目期權樹73-74
• 四、確定延遲期內各期欄桿價格74-75
• 第四節(jié) 本章小結75-76
• 第六章 某地熱供暖項目投資評價實例分析76-83
• 第一節(jié) 項目背景介紹76-78
• 第二節(jié) 模型參數(shù)確定78-80
• 一、期權有效期78
• 二、無風險利率78
• 三、波動率78-80
• 第三節(jié) 確定可再生能源項目最佳投資時機80-83
• 一、價格樹80-81
• 二、NPV樹81
• 三、期權樹81-82
• 四、欄桿價格82-83
• 第七章 結論與展望83-85
• 第一節(jié) 結論83-84
• 第二節(jié) 展望84-85
• 參考文獻85-90
• 致謝90-91
• 附錄91
• 附錄A 攻讀碩士期間的科研成果91

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本文編號：1062730