本文關(guān)鍵詞：股票期權(quán)計(jì)劃類型對管理者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響——基于2006~2012年中國上市公司面板數(shù)據(jù)

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【摘要】：股票期權(quán)目前被廣泛使用,但中國學(xué)者大都忽略了其風(fēng)險(xiǎn)激勵作用。本文以中國2006~2012年公布實(shí)施股票期權(quán)計(jì)劃的公司為樣本,將計(jì)劃劃分為福利型與激勵型,分別研究其對管理者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為的影響。結(jié)果表明,福利型股票期權(quán)對管理者的風(fēng)險(xiǎn)激勵效果弱于激勵型股票期權(quán),同時激勵型股票期權(quán)總體上對管理者風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)沒有顯著作用,福利型股票期權(quán)使管理層更加厭惡風(fēng)險(xiǎn)。
【作者單位】： 湖南大學(xué)工商管理學(xué)院;加拿大約克大學(xué)數(shù)學(xué)與統(tǒng)計(jì)系;
【關(guān)鍵詞】： 股票期權(quán) 風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān) 激勵型合約 福利型合約
【基金】：國家杰出青年科學(xué)基金項(xiàng)目“管理系統(tǒng)工程”(No.70825006) 國家自然科學(xué)創(chuàng)新研究群體“金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理”(No.71221001) 湖南省財(cái)政廳項(xiàng)目“湖南省產(chǎn)業(yè)與金融的發(fā)展戰(zhàn)略研究”(湘財(cái)教學(xué)(2012)162號)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、弓I言所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離的現(xiàn)代公司在公司治理過程中普遍存在委托代理問題,管理層比股東更傾向于規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。這種股東與管理層風(fēng)險(xiǎn)偏好的不一致性會造成他們之間的利益沖突。導(dǎo)致這種利益沖突的原因是,在傳統(tǒng)薪酬模式下,管理者薪酬與企業(yè)業(yè)績的低相關(guān)性⑴,霍爾和利伯曼(

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6 魏卉;吳昊e，

本文編號：1033264