【摘要】：運用GARCH族模型和VAR模型分別對2013年1月1日至2016年2月29日的國內(nèi)大豆期貨日結(jié)算價格進(jìn)行有效性和波動性的檢驗。研究發(fā)現(xiàn),目標(biāo)價格政策實施對我國大豆期貨市場價格變化和我國期現(xiàn)貨價格基差具有顯著的負(fù)向關(guān)系;目標(biāo)價格政策使大豆期貨市場更加完善,表現(xiàn)在期貨價格集群性減弱,期貨市場的收益和風(fēng)險呈正比,期貨市場的非對稱性消失;政策實施后大豆期貨市場更加有效,表現(xiàn)在期貨價格和現(xiàn)貨價格聯(lián)系更加緊密,期貨價格能引導(dǎo)未來現(xiàn)貨價格。未來要加強對中小投資的風(fēng)險教育,規(guī)范機構(gòu)投資者交易行為,預(yù)防相應(yīng)的金融風(fēng)險。
[Abstract]:GARCH family model and VAR model are used to test the validity and volatility of domestic soybean futures daily settlement price from January 1, 2013 to February 29, 2016. It is found that the implementation of the target price policy has a significant negative relationship with the price changes in the soybean futures market and the basis difference of the spot price in China, and the target price policy makes the soybean futures market more perfect, which is reflected in the weakening of futures price clustering. After the implementation of the policy, the soybean futures market is more effective, which shows that the futures price and spot price are more closely linked, and the futures price can guide the future spot price. In the future, we should strengthen risk education for small and medium investment, standardize institutional investors' trading behavior and prevent corresponding financial risks.
【作者單位】： 南京財經(jīng)大學(xué)糧食安全與戰(zhàn)略研究中心;南京財經(jīng)大學(xué)糧食流通與安全協(xié)同創(chuàng)新中心;中國社會科學(xué)院研究生院;
【基金】：國家自然科學(xué)基金青年項目(71503119) 江蘇省第五期“333工程”科研項目(BRA2016419) 江蘇高校哲學(xué)社會科學(xué)研究重點項目(2017ZDIXM064)
【分類號】：F323.7;F724.5

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本文編號：2266970