【摘要】： 我國(guó)旅游上市公司股利政策與未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間關(guān)系的研究,是一個(gè)具有重要理論價(jià)值和實(shí)踐意義的課題。隨著我國(guó)旅游業(yè)的不斷發(fā)展壯大,旅游上市公司數(shù)量也逐步增加,從上市公司三大財(cái)務(wù)政策之一的股利政策出發(fā),探討股利政策對(duì)上市公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的影響,從而改善現(xiàn)有的股利分配政策,提高公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),無(wú)疑具有十分重要的意義。 本文從實(shí)證的角度對(duì)我國(guó)旅游上市公司股利政策與未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的相關(guān)性進(jìn)行了初步探討。在綜述國(guó)內(nèi)外有關(guān)實(shí)證文獻(xiàn)研究與股利政策和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)理論的基礎(chǔ)之上,首先分析了我國(guó)旅游上市公司股利政策與經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的現(xiàn)狀,并依據(jù)西方股利政策中的信號(hào)傳遞理論和代理成本理論,提出了我國(guó)旅游上市公司股利政策與未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)相關(guān)性的三個(gè)假設(shè)命題,即：經(jīng)常分配股利的公司比不經(jīng)常分配股利的公司的未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要好；現(xiàn)金股利和股票股利與公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)成正比例關(guān)系；資本公積金轉(zhuǎn)增股本與公司未來(lái)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)存在不確定的比例關(guān)系。然后,選取我國(guó)2004年底前的18家旅游上市公司作為研究樣本,以凈資產(chǎn)收益率和每股收益來(lái)反映旅游上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī),以每股現(xiàn)金股利、每股股票股利和每股轉(zhuǎn)增股本數(shù)來(lái)反映旅游上市公司的股利分配政策,建立并擬合它們之間的回歸模型,對(duì)這些旅游上市公司2004—2008年的股利政策和下一年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間的相關(guān)性進(jìn)行統(tǒng)計(jì)分析。根據(jù)分析結(jié)果對(duì)假設(shè)命題進(jìn)行了驗(yàn)證。研究結(jié)果表明：經(jīng)常分配股利的旅游上市公司比不經(jīng)常分配股利的公司的下一年度的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)要好；旅游上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利與下一年度的凈資產(chǎn)收益率、每股收益呈正相關(guān)關(guān)系,而發(fā)放股票股利由于樣本量太少而無(wú)法驗(yàn)證；旅游上市公司利用公積金轉(zhuǎn)增股本與企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)之間沒(méi)有必然的聯(lián)系。最后,針對(duì)我國(guó)旅游上市公司股利政策的現(xiàn)狀,對(duì)旅游上市公司的管理者提出了相關(guān)的政策建議。
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2010
【分類號(hào)】：F592.6

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10 勞蘭s，

本文編號(hào)：2664084