基于92家企業(yè)2002～2018年的面板數(shù)據(jù),研究涉農(nóng)上市公司混合所有制改革股權(quán)比例安排問題,發(fā)現(xiàn)從整體上存在涉農(nóng)上市公司第一大股東持股比例"底部績效陷阱"。即第一大股東持股比例與企業(yè)績效之間是顯著的U型曲線關(guān)系,績效最低點的第一大股東持股比例約為37.3%,其分布區(qū)間約為[37%,38%]。股權(quán)性質(zhì)對第一大股東持股比例與企業(yè)績效的關(guān)系存在顯著調(diào)節(jié)作用。國有第一大股東持股比例與企業(yè)績效是顯著倒U型曲線關(guān)系,績效最高點的持股比例約為36.5%,存在"頂部績效餡餅";非國有第一大股東持股比例與企業(yè)績效是顯著U型曲線關(guān)系,績效最低點的持股比例約為33.7%,其分布區(qū)間約為[33%,34%],存在"底部績效陷阱"。整體樣本公司第一大股東持股比例與企業(yè)績效的U型曲線關(guān)系主要是由非國有性質(zhì)股東貢獻的。該結(jié)論表明涉農(nóng)上市公司混合所有制改革過程中可能存在著暫時性困境。 

【文章頁數(shù)】：8 頁

【部分圖文】：

國有第一大股東持股比例與企業(yè)績效倒U型關(guān)系的形成機理

第一大股東持股比例與企業(yè)績效關(guān)系曲線

【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3722657