發(fā)布時(shí)間：2020-07-07 21:12

【摘要】：在公司主體信用風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生變動(dòng)時(shí)，采用公允價(jià)值計(jì)量的負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益會(huì)帶來(lái)“反直覺”的效應(yīng)。由于這種“反直覺”效應(yīng)很容易誤導(dǎo)財(cái)務(wù)報(bào)表信息使用者，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)（IASB）在2010年5月發(fā)布的征求意見稿中對(duì)這部分由信用風(fēng)險(xiǎn)引起的金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益提出了新的列報(bào)形式。在新提議的列報(bào)形式下，不再將這部分公允價(jià)值變動(dòng)損益計(jì)入到凈收益中，而是以其他綜合收益項(xiàng)目列示在綜合收益中。對(duì)于新提議的列報(bào)形式是否有助于財(cái)務(wù)報(bào)表信息使用者正確理解財(cái)務(wù)報(bào)表信息，是否有助于投資者做出準(zhǔn)確恰當(dāng)?shù)耐顿Y判斷，在實(shí)證中尚未得到檢驗(yàn)。本文以心理學(xué)領(lǐng)域的信息加工理論和前景理論為基礎(chǔ)，采用實(shí)驗(yàn)研究的方法，檢驗(yàn)了由信用風(fēng)險(xiǎn)引起的金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益在財(cái)務(wù)報(bào)表中列報(bào)形式，以及信用風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)對(duì)個(gè)體投資者的投資判斷決策的影響。 本文一共分為六章。第一章為緒論；第二章為文獻(xiàn)回顧，首先簡(jiǎn)要地總結(jié)了對(duì)于以公允價(jià)值計(jì)量負(fù)債所引發(fā)的爭(zhēng)議支持者和反對(duì)者的觀點(diǎn)，然后分別總結(jié)了已有的關(guān)于公司主體信用風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)對(duì)公司價(jià)值的影響的文獻(xiàn)和個(gè)體投資者投資判斷研究的文獻(xiàn)研究；第三章運(yùn)用前景理論和認(rèn)知心理學(xué)中的信息加工理論分析了由信用風(fēng)險(xiǎn)引起的金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)形式和信用風(fēng)險(xiǎn)對(duì)個(gè)體投資者的決策判斷的影響，提出了本文的研究假設(shè)；第四章介紹了本研究具體的實(shí)驗(yàn)設(shè)計(jì)；第五章對(duì)實(shí)驗(yàn)研究獲取的數(shù)據(jù)做了統(tǒng)計(jì)分析，檢驗(yàn)了本文提出的研究假設(shè)；第六章是本研究的結(jié)論，總結(jié)了全文的研究結(jié)論、研究局限，同時(shí)提出了未來(lái)的研究方向。 本文的主要結(jié)論包括： 1.理論分析表明，盡管經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)相同，但金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益在會(huì)計(jì)報(bào)表中列報(bào)形式不同會(huì)影響投資者的投資判斷；同時(shí)，金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益在會(huì)計(jì)報(bào)表中列報(bào)形式，以及導(dǎo)致金融負(fù)債的公允價(jià)值變動(dòng)損益產(chǎn)生的信用風(fēng)險(xiǎn)的變動(dòng)，也會(huì)共同對(duì)個(gè)體投資者的投資判斷產(chǎn)生影響。此外，投資者對(duì)管理層的綜合評(píng)價(jià)和投資者判斷的市盈率對(duì)上述關(guān)系能夠起到中介作用。 2.實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，當(dāng)金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)為其他綜合收益時(shí)，在信用風(fēng)險(xiǎn)下降的情況下，投資者判斷的市盈率和投資吸引力均高于信用風(fēng)險(xiǎn)上升的情況；當(dāng)金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)為凈收益時(shí)，在信用風(fēng)險(xiǎn)下降和信用風(fēng)險(xiǎn)上升的情況下，投資者判斷的市盈率和投資吸引力均不存在明顯差異。換言之，在金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)為其他綜合收益的情況下，個(gè)體投資者才能夠?qū)π庞蔑L(fēng)險(xiǎn)變化進(jìn)行正確區(qū)分。 3.實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，信息的性質(zhì)（收益或損失）影響了由于金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)形式不同所導(dǎo)致的投資者的投資判斷的差異幅度。與金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)為凈收益相比，在其列報(bào)為其他綜合收益的情況下，信用風(fēng)險(xiǎn)下降時(shí)個(gè)體投資者判斷的市盈率更高，信用風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)個(gè)體投資者判斷的市盈率降低更低，且前者提高的幅度要小于后者下降的幅度；與金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)為凈收益相比，在其列報(bào)為其他綜合收益的情況下，信用風(fēng)險(xiǎn)下降時(shí)個(gè)體投資者判斷的投資吸引力更高，信用風(fēng)險(xiǎn)上升時(shí)個(gè)體投資者判斷的投資吸引力更低，且前者提高的幅度要小于后者下降的幅度。 4.實(shí)驗(yàn)結(jié)果表明，投資者對(duì)公司管理層的綜合評(píng)價(jià)完全中介了金融負(fù)債公允價(jià)值變動(dòng)損益列報(bào)形式和信用風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)對(duì)投資者的市盈率判斷的影響；而投資者對(duì)市盈率的判斷則部分地中介了投資者的公司管理層綜合評(píng)價(jià)對(duì)投資者的投資吸引力判斷的影響。
【學(xué)位授予單位】：南開大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2012
【分類號(hào)】：F233

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2745614