本文選題：跨國并購　切入點：風(fēng)險　出處：《財政部財政科學(xué)研究所》2014年碩士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：20世紀(jì)90年代以來,以跨國并購為主題的第五次并購浪潮席卷全球,我國企業(yè)也持著積極態(tài)度參與到海外并購的大潮中,目前已成為僅次于美國的全球第二大海外并購國家,跨國并購規(guī)模仍在持續(xù)擴大。然而根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù),中國企業(yè)海外并購失敗比例達到50%以上,這說明跨國并購在滿足戰(zhàn)略發(fā)展要求的同時也伴隨著高度風(fēng)險。作為一項流程復(fù)雜的交易活動,并購從交易審批、目標(biāo)企業(yè)價值評估、尋找融資渠道、決定支付方式,到交易后的各項整合,其中每個過程都會產(chǎn)生相應(yīng)風(fēng)險,跨國并購更是如此,因此,風(fēng)險防范是企業(yè)跨國并購過程中不容忽視的問題。 本文首先對我國企業(yè)跨國并購的發(fā)展現(xiàn)狀、主要特點作了介紹,并從跨國并購中最經(jīng)常涉及到的政治風(fēng)險、價值評估風(fēng)險、融資風(fēng)險和整合風(fēng)險四個方面進行深入分析。然后采用定性分析、估值模型和財務(wù)指標(biāo)三種研究方法,對中海油并購Nexen這一案例中的政治風(fēng)險、評估風(fēng)險、融資風(fēng)險和整合風(fēng)險進行了詳細(xì)分析。最后,本文從宏觀和微觀兩個層面提出了關(guān)于加強跨國并購風(fēng)險防范的對策建議,政府應(yīng)從改善投資環(huán)境、趨同會計準(zhǔn)則、拓寬融資渠道三方面從宏觀整體上控制政治風(fēng)險、價值評估風(fēng)險和融資風(fēng)險；企業(yè)應(yīng)通過提高信息對稱性、靈活使用金融工具和一體化有機整合來合理規(guī)避價值評估風(fēng)險、融資風(fēng)險和整合風(fēng)險。
[Abstract]:Since 1990s, with the theme of cross-border M & A, 5th waves of M & A have swept the world, and Chinese enterprises have also taken a positive attitude to participate in the tide of overseas M & A, which has become the second largest overseas M & A country in the world after the United States. The scale of cross-border mergers and acquisitions continues to grow. However, according to statistics, the percentage of overseas mergers and acquisitions failed in China has reached more than 50%. This shows that cross-border M & A meets the requirements of strategic development and is accompanied by a high degree of risk. As a complicated transaction activity, M & A includes transaction approval, target enterprise value evaluation, seeking financing channels, and determining payment methods. After the transaction of the integration, each process will produce the corresponding risks, especially cross-border M & A, so risk prevention is a problem that can not be ignored in the process of cross-border mergers and acquisitions. This paper first introduces the current situation and main characteristics of transnational M & A in China, and discusses the political risk and value assessment risk which are often involved in cross-border M & A. Four aspects of financing risk and integration risk are analyzed in depth. Then, using qualitative analysis, valuation model and financial index three research methods are used to evaluate the political risk in the case of CNOOC's merger and acquisition of Nexen. Finally, this paper puts forward the countermeasures and suggestions on strengthening the risk prevention of cross-border M & A from the macro and micro aspects. The government should improve the investment environment and converge with the accounting standards. In order to control the political risk, the value assessment risk and the financing risk, the enterprise should avoid the value assessment risk reasonably by improving the information symmetry, using the financial instruments flexibly and integrating organic integration. Financing risk and integration risk.
【學(xué)位授予單位】：財政部財政科學(xué)研究所
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號】：F271;F406.7;F426.22

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本文編號：1567806