本文關(guān)鍵詞：中國公司債券的信用利差與流動性風險

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【摘要】：利用主成分分析法構(gòu)造公司債券流動性風險測度指標,引入M-Copula函數(shù)和Markov機制轉(zhuǎn)換模型實證分析中國公司債券的流動性風險與信用利差的關(guān)系。結(jié)果表明,M-Copula函數(shù)與Markov機制轉(zhuǎn)換模型的實證結(jié)果一致。具體如下:公司債券的流動性風險對信用利差的影響是一個動態(tài)的非線性過程;兩者之間存在顯著的非對稱尾部相關(guān)性,其中上尾相關(guān)性較高,即熊市時期流動性風險和信用利差同時增大的概率高于牛市時期,且熊市時期流動性風險對信用利差的影響程度顯著高于其他時期。
【作者單位】： 天津大學管理與經(jīng)濟學部;
【關(guān)鍵詞】： 公司債券 信用利差 流動性風險
【基金】：國家自然科學基金項目“基于隨機波動Heath-Jarrow-Morton模型的可違約債券定價及風險管理策略研究”(71171144);國家自然科學基金項目“非完美市場條件下信用債券定價及其資產(chǎn)組合優(yōu)化研究”(71471129) 教育部博士點基金項目“基于流動性調(diào)整的可違約債券定價與信用組合資產(chǎn)管理研究”(20130032110016)
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 1文獻回顧流動性風險是公司債券市場的主要風險之一,它對債券價格的影響一直是投資者關(guān)注的重點,也是學界研究的熱點。公司債券到期收益率高于同期國債的部分,為投資者買賣公司債券獲得的風險補償,我們稱之為信用利差。信用利差與無風險利率之和為公司債券的收益率。價格與收

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1 王國剛;;公司債券]，

本文編號：907748