本文關(guān)鍵詞：企業(yè)并購對股東財富效應(yīng)影響研究

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【摘要】：并購重組是企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展的重要手段,更是新時期我國深化國企改革的核心途徑。本文針對我國上市公司2002-2015年并購重組數(shù)據(jù),按照并購公司和目標公司,針對短期和長期效應(yīng),利用CAR和日歷時間效應(yīng)方法,研究了并購重組的股東財富效應(yīng)。實證結(jié)果表明:短期看,無論是并購公司還是目標公司,并購事件首次公告日后的股東財富顯著降低,公告日是否休市對股東財富的短期效應(yīng)影響顯著;長期看,規(guī)模和賬面市值比是影響股東財富效應(yīng)的重要因素,規(guī)模較大的并購公司股東財富有顯著增加,而高賬面市值比的目標公司被并購后股東財富也會顯著的增加。
【作者單位】： 中國社會科學院數(shù)量經(jīng)濟與技術(shù)經(jīng)濟研究所;東北師范大學商學院;
【關(guān)鍵詞】： 并購重組 事件研究 股東財富效應(yīng)
【基金】：教育部青年基金項目《宏觀金融不穩(wěn)定——微觀機理和傳導(dǎo)擴散》(項目編號12YJC790173)的階段性成果 中國社會科學院創(chuàng)新工程項目階段性成果
【分類號】：F832.51;F271
【正文快照】： 近年來,我國上市公司的并購重組行為越發(fā)頻繁。僅2015年全年,公告并購重組事項達1444次,涉及交易金額1.57萬億人民幣,平均每單筆交易20億元人民幣,三項指標分別是2014年的3倍、6.8倍和2倍,并購業(yè)已成為我國上市公司擴大規(guī)模、提高效率的主要手段。并且,在深化國有企業(yè)改革的背

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2 本報記者 李立紅 綦久z，

本文編號：883067