本文關(guān)鍵詞：公司財務(wù)對股票價格影響的實(shí)證研究——基于滬市718家上市公司的面板數(shù)據(jù)模型分析

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【摘要】：選取滬市718家A股上市公司為研究樣本,采用面板數(shù)據(jù)模型實(shí)證分析公司財務(wù)對股票價格的影響。研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):盈利能力對股票價格的影響最顯著。其中每股收益對股票價格的影響最大,現(xiàn)金流量對股票價格的影響也較大,僅次于盈利能力。短期償債能力對股票價格具有一定的影響,而長期償債能力對股票價格沒有產(chǎn)生影響。營運(yùn)能力和發(fā)展能力對股票價格的影響非常小,可以忽略不計。研究結(jié)論不僅說明股票價格包含公司財務(wù)信息,同時也說明中國投資者主要關(guān)注公司的盈利能力、現(xiàn)金流量以及短期償債能力,但忽略了公司的長期償債能力以及營運(yùn)和發(fā)展能力。
【作者單位】： 廣州大學(xué)經(jīng)濟(jì)與統(tǒng)計學(xué)院;國信證券股份有限公司博士后科研工作站;
【關(guān)鍵詞】： 公司財務(wù) 股票價格 財務(wù)信息
【分類號】：F275;F832.51
【正文快照】： 一、引言及文獻(xiàn)回顧根據(jù)股利貼現(xiàn)模型(DDM),股票價格主要由企業(yè)未來現(xiàn)金流決定;根據(jù)市盈率模型,股票價格主要由企業(yè)的收益決定。因此,公司財務(wù)自然成為影響股票價格的主要因素之一。然而,我國股市俗有“政策市”之稱并且市場投機(jī)氛圍濃厚,是否意味著公司財務(wù)對股票價格沒有產(chǎn)

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本文編號：808942