本文關(guān)鍵詞：資本市場中的媒體公關(guān):來自我國企業(yè)IPO的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：我們實證了檢驗資本市場關(guān)注的媒體公關(guān)中"IPO有償沉默"現(xiàn)象。在采用多種方法度量媒體公關(guān)費用之后,我們發(fā)現(xiàn)擬上市公司媒體公關(guān)費用越高,被曝光的負面新聞越少,且這種關(guān)系在2012年關(guān)于要求擬上市企業(yè)提前預(yù)披露時點之后更為明顯。進一步研究發(fā)現(xiàn)媒體公關(guān)費用和負面新聞的負向關(guān)系在來自全國性媒體(相對于地方性媒體)、市場化媒體(相對于國有體制內(nèi)媒體)的報道中顯著性更強;民企相比國企更可能通過媒體公關(guān)抑制負面報道。最后我們發(fā)現(xiàn),擬上市公司媒體公關(guān)費用與其上市速度顯著正相關(guān),但也與IPO"業(yè)績變臉"顯著正相關(guān)。這些結(jié)果表明公司媒體公關(guān)嚴(yán)重影響了媒體客觀獨立的職業(yè)操守,并且干擾了資本市場的上市秩序,影響資本市場資源的有效配置。
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院會計系;
【關(guān)鍵詞】： 媒體公關(guān) 有償沉默 負面報道 IPO審核制
【基金】：北京市青年英才計劃“媒體管理費用在企業(yè)上市過程中的作用”(項目編號:YETP0134) 清華大學(xué)自主科研項目“供應(yīng)鏈客戶關(guān)系與企業(yè)行為研究”(項目編號:2014z21060)的資助
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 一、引言在我國資本市場的新股上市發(fā)行制度中,媒體發(fā)揮著配置IPO市場資源的重要作用。首先,擬上市企業(yè)必須在媒體上公布招股說明書等上市文件,而媒體作為信息中介對其進行轉(zhuǎn)載、引述等在資本市場起著傳播作用。研究發(fā)現(xiàn)媒體報道能緩解投資者與融資者之間的信息不對稱、增加資

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