本文關(guān)鍵詞：終極股東侵占動(dòng)機(jī)對(duì)公司債務(wù)選擇影響的理論解析

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【摘要】：本文以金字塔控制結(jié)構(gòu)公司為例,構(gòu)建博弈模型,用以說(shuō)明終極控股股東侵占動(dòng)機(jī)對(duì)公司債務(wù)融資方式選擇的影響。模型分析結(jié)果表明:當(dāng)銀行的信息甄別能力較強(qiáng)時(shí),終極控股股東侵占動(dòng)機(jī)與銀行債務(wù)及有抵押債務(wù)負(fù)相關(guān);當(dāng)銀行的信息甄別能力較弱時(shí),侵占動(dòng)機(jī)與銀行債務(wù)及有抵押債務(wù)呈現(xiàn)倒"U"關(guān)系。另外,較好的投資者保護(hù)環(huán)境可以減弱侵占動(dòng)機(jī)對(duì)債務(wù)選擇的影響。本模型對(duì)三篇代表性論文實(shí)證得出的相反結(jié)論給出了合理的解釋,證明本模型可以為相關(guān)研究提供一定的理論依據(jù)。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 終極控制股東 侵占動(dòng)機(jī) 逆向歸納法 公募債務(wù) 銀行債務(wù)
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71461005) 廣西自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(2014GXNSFAA118010) 廣西高校科學(xué)技術(shù)研究資助項(xiàng)目(KY2015YB113)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 1引言銀行貸款和公司債券是上市公司最重要的兩種外部債務(wù)融資方式,不同的上市公司對(duì)債務(wù)融資方式的選擇不一樣�，F(xiàn)有的理論模型主要是從兩種融資方式的成本和動(dòng)機(jī)等因素來(lái)研究借貸公司的債務(wù)選擇。Fama[1]認(rèn)為小公司在發(fā)行債券時(shí)所產(chǎn)生的信息成本太大,而銀行貸款所需的信息成

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本文編號(hào)：606137