本文關(guān)鍵詞：投資者情緒、市場(chǎng)流動(dòng)性與股市泡沫——基于TVP-SV-SVAR模型的分析

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【摘要】：基于2006年1月~2015年12月中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)和股市的月度數(shù)據(jù),采用協(xié)整理論和誤差修正模型度量股市泡沫,運(yùn)用主成分分析法構(gòu)建了投資者情緒綜合指數(shù),并結(jié)合TVP-SV-SVAR模型分析了投資者情緒、市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股市泡沫的動(dòng)態(tài)影響效應(yīng)。研究表明,投資者情緒、市場(chǎng)流動(dòng)性與股市泡沫之間的關(guān)系呈現(xiàn)顯著的時(shí)變性;市場(chǎng)流動(dòng)性在牛市中受投資者樂(lè)觀情緒影響較熊市中受投資者悲觀情緒的影響更顯著;投資者情緒對(duì)股市泡沫的影響不確定,但在股市上行時(shí)期影響持續(xù)期較長(zhǎng);市場(chǎng)流動(dòng)性對(duì)股市泡沫有正向影響且短期效應(yīng)明顯,流動(dòng)性緊縮容易刺激泡沫破裂。
【作者單位】： 東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;淮北師范大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 市場(chǎng)流動(dòng)性 股票價(jià)格泡沫 TVP-SV-SVAR模型
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(71273048、71473036) 安徽省高校自然科學(xué)研究項(xiàng)目(KJ2015A035) 江蘇省普通高校研究生科研創(chuàng)新計(jì)劃資助項(xiàng)目(KYLX15_0189)
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【正文快照】： 劉曉星東南大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院,江蘇南京211189魏岳嵩淮北師范大學(xué)數(shù)學(xué)科學(xué)學(xué)院,江蘇淮北235000一、引言及文獻(xiàn)評(píng)述行為金融學(xué)認(rèn)為,證券市場(chǎng)中資產(chǎn)價(jià)格不僅由基本經(jīng)濟(jì)因素決定,還會(huì)受到非市場(chǎng)因素如投資者信念、行為等的影響。金融市場(chǎng)中股票價(jià)格的暴漲、承壓和暴跌現(xiàn)象背后,流

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：542507