本文關(guān)鍵詞：股權(quán)眾籌項(xiàng)目融資成功的影響因素研究

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【摘要】：本文基于天使匯平臺(tái)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的數(shù)據(jù)信息進(jìn)行實(shí)證研究,從交易行為影響因素的角度,研究了股權(quán)眾籌市場(chǎng)中投資人如何單純依靠線上項(xiàng)目信息識(shí)別項(xiàng)目的質(zhì)量及風(fēng)險(xiǎn)水平,進(jìn)而做出相應(yīng)的投資決策。本文研究?jī)?nèi)容可分為兩個(gè)層次：是,研究項(xiàng)目信息對(duì)投資人初步投資意愿的影響,以此來分析投資人是如何依靠項(xiàng)目信息評(píng)價(jià)創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目質(zhì)量及風(fēng)險(xiǎn)的；其次是研究平臺(tái)項(xiàng)目信息對(duì)項(xiàng)目融資成功的影響,分析哪些因素能夠最終促成投融資雙方交易的達(dá)成。平臺(tái)公布的項(xiàng)目信息對(duì)投資人初步的投資意愿以及最終項(xiàng)目的融資成功影響均顯著,在投資人決策中起較為重要的作用。其中包括ac跟投、已有投資和關(guān)注人數(shù)等變量的外部認(rèn)證類信息相較于社會(huì)資本類信息、風(fēng)險(xiǎn)水平類信息以及項(xiàng)目特征類信息的影響程度都更大,且外部認(rèn)證類變量的影響效果都很顯著。投資人主要依據(jù)項(xiàng)目的外部認(rèn)證類信息評(píng)價(jià)項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)及自身預(yù)期收益,再綜合其他幾類信息作出初步的投資意向。值得注意的是推薦項(xiàng)目變量沒有被投資者很好的利用,相反獲得平臺(tái)推薦的項(xiàng)目比沒有獲得平臺(tái)推薦的項(xiàng)目更難吸引投資者,在相同條件下,獲得平臺(tái)推薦的項(xiàng)目對(duì)投資人投資意愿有抑制作用。在本文中可以解釋為：項(xiàng)目雖獲平臺(tái)推薦,但平臺(tái)指數(shù)基金卻可能因?yàn)槟承┰蛭锤?這在一定程度上會(huì)讓投資人對(duì)該項(xiàng)目產(chǎn)生負(fù)面印象,且把對(duì)該項(xiàng)目的主要分析方向轉(zhuǎn)移到了其未獲跟投的原因上。社會(huì)資本類信息與項(xiàng)目特征類信息對(duì)融資成果的影響效果均不佳,只有行業(yè)專家、項(xiàng)目更新數(shù)和最低融資額變量能夠?qū)θ谫Y結(jié)果進(jìn)行較好預(yù)測(cè)。風(fēng)險(xiǎn)水平類信息中只有項(xiàng)目發(fā)布狀態(tài)對(duì)融資結(jié)果的預(yù)測(cè)效果顯著,發(fā)展越成熟的項(xiàng)目越能吸引投資者。另外,投資人在投資時(shí)沒有很好的意識(shí)到團(tuán)隊(duì)成員的價(jià)值,即便有更多的團(tuán)隊(duì)資源也沒能增加投資人對(duì)項(xiàng)目的青睞。實(shí)證結(jié)果表明,盡管天使匯平臺(tái)的認(rèn)證投資人均為比較專業(yè)的投資人士,但他們?cè)谕顿Y決策中也存在一定程度的羊群效應(yīng),這也從側(cè)面反映了“領(lǐng)投+跟投”機(jī)制在股權(quán)眾籌中能夠發(fā)揮比較重大的作用。基于實(shí)證結(jié)果,本文從完善股權(quán)眾籌監(jiān)督機(jī)制,優(yōu)化平臺(tái)信息服務(wù)技術(shù)及加強(qiáng)投資人教育等三個(gè)角度,為提升股權(quán)眾籌平臺(tái)的信息服務(wù)能力提出了相應(yīng)建議。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)眾籌 投資意愿 融資成功率
【學(xué)位授予單位】：湖南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F724.6;F832.51
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-12
• 第1章 緒論12-19
• 1.1 研究背景與研究意義12-13
• 1.1.1 研究背景12
• 1.1.2 研究意義12-13
• 1.2 相關(guān)理論的文獻(xiàn)綜述13-17
• 1.2.1 項(xiàng)目的特征與質(zhì)量13-14
• 1.2.2 投資人行為14-15
• 1.2.3 社會(huì)資本15-16
• 1.2.4 地域因素16-17
• 1.3 研究?jī)?nèi)容與結(jié)構(gòu)安排17
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容17
• 1.3.2 結(jié)構(gòu)安排17
• 1.4 創(chuàng)新點(diǎn)與不足17-19
• 1.4.1 創(chuàng)新點(diǎn)17-18
• 1.4.2 不足18-19
• 第2章 股權(quán)眾籌的相關(guān)理論19-27
• 2.1 眾籌的內(nèi)涵19-20
• 2.1.1 眾籌定義19
• 2.1.2 眾籌的分類19
• 2.1.3 眾籌的運(yùn)作機(jī)制19-20
• 2.2 股權(quán)眾籌的內(nèi)涵20-22
• 2.2.1 股權(quán)眾籌定義20
• 2.2.2 股權(quán)眾籌的運(yùn)作模式20-21
• 2.2.3 股權(quán)眾籌發(fā)展現(xiàn)狀21-22
• 2.2.4 國(guó)內(nèi)主要股權(quán)眾籌平臺(tái)概覽22
• 2.3 股權(quán)眾籌項(xiàng)目融資的理論依據(jù)22-26
• 2.3.1 信息不對(duì)稱理論22-25
• 2.3.2 信號(hào)理論25-26
• 2.4 股權(quán)眾籌項(xiàng)目融資成功影響因素的作用機(jī)理26-27
• 第3章 數(shù)據(jù)與研究設(shè)計(jì)27-39
• 3.1 數(shù)據(jù)準(zhǔn)備27-33
• 3.1.1 數(shù)據(jù)來源與收集27-28
• 3.1.2 數(shù)據(jù)初步分析28-33
• 3.2 研究變量設(shè)計(jì)及說明33-35
• 3.2.1 融資結(jié)果變量33
• 3.2.2 外部認(rèn)證變量33-34
• 3.2.3 社會(huì)資本變量34
• 3.2.4 風(fēng)險(xiǎn)水平變量34-35
• 3.2.5 項(xiàng)目特征變量35
• 3.3 模型建立及假設(shè)35-39
• 3.3.1 模型建立35-36
• 3.3.2 模型假定36-39
• 第4章 股權(quán)眾籌項(xiàng)目融資成功影響因素的實(shí)證分析39-56
• 4.1 投資人初步投資意愿的影響因素分析39-46
• 4.1.1 變量描述性統(tǒng)計(jì)39-40
• 4.1.2 回歸結(jié)果分析40-46
• 4.2 項(xiàng)目融資成功的影響因素分析46-53
• 4.2.1 變量描述性統(tǒng)計(jì)46-47
• 4.2.2 回歸結(jié)果分析47-53
• 4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)53-56
• 第5章 提高股權(quán)眾籌項(xiàng)目融資成功率的政策建議56-59
• 5.1 完善股權(quán)眾籌法律法規(guī)及監(jiān)督機(jī)制56
• 5.2 優(yōu)化股權(quán)眾籌平臺(tái)信息服務(wù)技術(shù)56-57
• 5.3 強(qiáng)化項(xiàng)目發(fā)起人責(zé)任意識(shí)和經(jīng)驗(yàn)57
• 5.4 加強(qiáng)投資人教育57-59
• 結(jié)論59-61
• 參考文獻(xiàn)61-65
• 致謝65

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本文編號(hào)：523989