本文關鍵詞：滬深股市行業(yè)季度效應實證研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：我國宏觀經(jīng)濟的不斷發(fā)展在很大程度上依賴于證券市場的日趨成熟與完善,股票市場在國民經(jīng)濟中有著至關重要的地位與作用,其融資功能支撐著國家各個產(chǎn)業(yè)的持續(xù)發(fā)展。然而,近年來傳統(tǒng)金融理論無法解釋的股票市場異象頻出,降低了證券市場的效率,季度效應便是眾多的股市異象之一。因此,探討各行業(yè)是否均存在同樣的季度效應異象以及行業(yè)季度效應的成因是本文擬解決的兩大關鍵問題。論文首先在對滬深股市18個行業(yè)1997年至2015年10月底的等權(quán)重加權(quán)平均季度收益率進行描述性統(tǒng)計分析的基礎上,建立方差分析模型與GARCH模型進行計量分析。實證結(jié)果表明,農(nóng)林牧漁業(yè)和金融業(yè)存在顯著的夏季季度效應,電力、熱力、燃氣及水生產(chǎn)和供應業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)存在秋季效應以及信息傳輸、軟件和信息技術(shù)服務業(yè)存在正的冬季季度效應。其次,結(jié)合相關資料,論文進一步分析得出農(nóng)林牧漁業(yè)、供應業(yè)與信息服務類行業(yè)季度效應的成因有三個:自然季節(jié)變換、假日因素以及消費經(jīng)濟。最后,論文從政府、監(jiān)管部門以及投資者三個方面提出了政策建議,認為政府應扮演好政策制定者與市場維護者的角色、監(jiān)管部門應盡職監(jiān)管并明確權(quán)責相當、投資者應理性投資,這樣才能最大限度地減少股市異象發(fā)生而造成的經(jīng)濟利益損失。綜上所述,本文認為不論是政府、監(jiān)管部門還是投資者,都應該正確對待行業(yè)的季度效應,才能共同打造健康的證券市場環(huán)境,推動我國股票市場的長遠發(fā)展。
【關鍵詞】：股票市場異象 行業(yè)季度效應 方差分析模型 GARCH 模型
【學位授予單位】：華僑大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2016
【分類號】：F832.51
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-7
• 第1章 緒論7-19
• 1.1 選題背景與意義7-10
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀10-15
• 1.3 論文研究思路與創(chuàng)新點15-19
• 第2章 股票市場異象相關理論19-29
• 2.1 股票市場異象概述19-21
• 2.2 有效市場假說概述21-23
• 2.3 行為金融理論對市場異象的研究23-27
• 2.3.1 行為金融學對市場異象的成因解釋24-26
• 2.3.2 行為金融理論對市場異象的研究模型26-27
• 2.4 本章小結(jié)27-29
• 第3章 行業(yè)“季度效應”實證模型選擇29-37
• 3.1 基本模型概述29-33
• 3.1.1 古典線性回歸模型29-31
• 3.1.2 含虛擬變量的GARCH模型31-33
• 3.1.3 模型簡要評述33
• 3.2 實證計量模型設計33-35
• 3.2.1 基于OLS法的方差分析模型33-34
• 3.2.2 基于GED分布的GARCH模型34-35
• 3.3 本章小結(jié)35-37
• 第4章 行業(yè)“季度效應”實證結(jié)果及原因分析37-53
• 4.1 樣本數(shù)據(jù)概述與統(tǒng)計特征37-45
• 4.1.1 樣本數(shù)據(jù)來源與收益率指標構(gòu)建37-38
• 4.1.2 樣本數(shù)據(jù)描述性統(tǒng)計分析38-44
• 4.1.3 樣本數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗44-45
• 4.2 實證結(jié)果與分析45-50
• 4.2.1 方差分析模型實證結(jié)果及分析46-47
• 4.2.2 自回歸條件異方差模型實證結(jié)果及分析47-50
• 4.2.3 實證結(jié)果總結(jié)50
• 4.3 行業(yè)“季度效應”的成因分析50-52
• 4.3.1 農(nóng)林牧漁業(yè)季度效應存在根源50-51
• 4.3.2 供應業(yè)季度效應存在根源51
• 4.3.3 信息服務類行業(yè)季度效應存在根源51-52
• 4.4 本章小結(jié)52-53
• 第5章 結(jié)論與政策建議53-59
• 5.1 研究結(jié)論53-54
• 5.2 政策建議54-56
• 5.2.1 對政府的政策建議54-55
• 5.2.2 對監(jiān)管部門的政策建議55-56
• 5.2.3 對投資者的建議56
• 5.3 論文不足與展望56-59
• 5.3.1 研究局限56-57
• 5.3.2 論文研究展望57-59
• 參考文獻59-63
• 致謝63-65
• 附錄A65-69
• 個人簡歷69

  本文關鍵詞：滬深股市行業(yè)季度效應實證研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：473013