本文關鍵詞：匯率是中國股市波動的重要因素嗎，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著人民幣匯率市場化和中國資本市場的開放,政策制定者需要重視匯率波動對中國股票市場的沖擊效應。本文基于VAR模型對匯率與中國股市的聯(lián)系進行了實證檢驗,研究發(fā)現(xiàn):從整個樣本區(qū)間來看,人民幣匯率對中國股市波動的影響較小,匯率沖擊僅能解釋上證綜指波動的1.44%。但是,匯率對股市波動的影響近年來顯著提升,2013~2015年區(qū)間,匯率沖擊解釋了上證綜指波動的5.47%,是2005~2008年區(qū)間解釋比例的近3倍;此外,匯率對不同行業(yè)股指波動的影響有差異,對能源行業(yè)和材料行業(yè)股指的解釋能力最強。由此可見,匯率對中國股市波動的影響在日益加強,應重視匯率因素在股市分析中的作用。
【作者單位】： 中國人民銀行金融研究所博士后流動站;廣西大學公共管理學院;中國銀行間市場交易商協(xié)會;
【關鍵詞】： 人民幣匯率 股票波動 VAR模型
【基金】：中國博士后科學基金資助課題(2015M580165)
【分類號】：F832.6;F832.51
【正文快照】： 一、引言2015年6月開始上證綜指在不到20個交易日內(nèi)下跌了35%。8月11日,為了推進人民幣國際化和匯率市場化,央行宣布完善人民幣匯率中間價報價系統(tǒng),人民幣匯率結束近十年來相對美元的持續(xù)升值趨勢,三天內(nèi)貶值了近4%。這一時期人民幣匯率的波動對股市產(chǎn)生了一定程度的沖擊,上證

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本文編號：471550