本文關(guān)鍵詞：企業(yè)整體上市的長(zhǎng)期績(jī)效及其形成機(jī)制分析——來自中國(guó)整體上市企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：為了解決企業(yè)"分拆上市"的弊端,國(guó)務(wù)院和證監(jiān)會(huì)多次出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)企業(yè)整體上市。已有文獻(xiàn)集中在企業(yè)整體上市短期績(jī)效和長(zhǎng)期績(jī)效的測(cè)量,但對(duì)于企業(yè)整體上市長(zhǎng)期績(jī)效形成機(jī)制的研究較為零散。本文基于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、交易成本、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)以及公司治理等方面的相關(guān)理論,構(gòu)建了系統(tǒng)反映整體上市對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期績(jī)效發(fā)生影響的模型架構(gòu),并采用2004年1月1日至2010年12月31日之間實(shí)施整體上市的71家A股企業(yè)為樣本進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)論表明:整體上市帶來的規(guī)模經(jīng)濟(jì)、關(guān)聯(lián)交易減少以及同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)減少對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提高有較為顯著的促進(jìn)作用;但整體上市帶來的公司治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化對(duì)企業(yè)長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)提高的正面影響并不顯著。本文試圖打開企業(yè)整體上市問題的"黑匣子",探尋整體上市政策對(duì)企業(yè)業(yè)績(jī)發(fā)生影響的主要邏輯通道。
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)與戰(zhàn)略系;
【關(guān)鍵詞】： 整體上市 長(zhǎng)期績(jī)效 形成機(jī)制 實(shí)證研究
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 一、引言 在美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的資本市場(chǎng),企業(yè)大多是作為一個(gè)整體實(shí)現(xiàn)上市融資的。但在我國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展初期,由于政府主導(dǎo)改革的現(xiàn)實(shí)需要等多方面原因,企業(yè)往往采取剝離優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、保留母體(集團(tuán)),通過“分拆”的方式進(jìn)行上市。但是伴隨著資本市場(chǎng)的規(guī)范和完善,“分拆”上市的

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：438358