本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制研究——基于波動(dòng)率預(yù)警的視角，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：證券市場(chǎng)可采用兩種穩(wěn)定措施防止市場(chǎng)暴跌:事后熔斷與事前預(yù)警機(jī)制�；诿绹�(guó)第48條規(guī)定(Rule 48)的波動(dòng)率預(yù)警框架,采用同時(shí)反應(yīng)波動(dòng)率與流動(dòng)性的逆流動(dòng)性期權(quán)分析上證綜合指數(shù)。結(jié)果顯示,股市重挫前1到6個(gè)月具有高波動(dòng)率與低流動(dòng)性的特征,在缺乏流動(dòng)性下,熔斷機(jī)制有可能造成投資人提前賣出的"磁吸效應(yīng)",反而加速市場(chǎng)震蕩。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),年波動(dòng)率期權(quán)預(yù)警能力最佳,還符合政策制定者關(guān)注的預(yù)警能力可比性、有效性與一致性等穩(wěn)定效果,將協(xié)助監(jiān)管層更準(zhǔn)確的提前判斷市場(chǎng)暴跌是否真正來(lái)臨。
【作者單位】： 中國(guó)光大集團(tuán)博士后工作站清華大學(xué)五道口金融學(xué)院博士后流動(dòng)站;中央財(cái)經(jīng)大學(xué)證券期貨研究所;中證金融研究院;
【關(guān)鍵詞】： 熔斷機(jī)制 美國(guó)第條規(guī)定 波動(dòng)預(yù)警機(jī)制 股市價(jià)格穩(wěn)定措施 流動(dòng)性期權(quán)
【分類號(hào)】：F832.51
【正文快照】： 萬(wàn)麗梅中證金融研究院,北京100033一、引言1987年8月19日美國(guó)發(fā)生華爾街黑色星期一事件,道瓊工業(yè)平均指數(shù)(DJIA)當(dāng)天下跌幅度達(dá)到22.6%,其后各國(guó)(地區(qū))股市受到恐慌性賣壓影響,同年10月香港股票市場(chǎng)下跌46%;澳洲股市跌幅約42%;英國(guó)股市跌幅約26.4%;加拿大股市則下跌23%。隔年,

  本文關(guān)鍵詞：中國(guó)股市流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)與價(jià)格穩(wěn)定機(jī)制研究——基于波動(dòng)率預(yù)警的視角，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：434458