本文關(guān)鍵詞：融資超募、機(jī)構(gòu)投資者持股與股價(jià)崩盤——來(lái)自我國(guó)中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：完善我國(guó)上市公司新股發(fā)行機(jī)制和募集資金使用監(jiān)管,對(duì)促進(jìn)資本市場(chǎng)長(zhǎng)效發(fā)展具有重要意義。使用2009-2012年我國(guó)中小板和創(chuàng)業(yè)板的上市公司數(shù)據(jù),實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn):在短期內(nèi),融資超募與上市公司股價(jià)崩盤顯著正相關(guān),且機(jī)構(gòu)投資者持股加劇了這種正相關(guān)關(guān)系。結(jié)論表明,上市時(shí)的巨額超募資金,并未給上市公司帶來(lái)"錦上添花"之效用,反而很可能因?yàn)楣竟芾韺釉谏鲜星半[藏壞消息的逐漸釋放,增加個(gè)股崩盤風(fēng)險(xiǎn);而機(jī)構(gòu)投資者的騎乘泡沫行為,更助推了股價(jià)的暴漲暴跌。
【作者單位】： 廣東外語(yǔ)外貿(mào)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院;海通證券股份有限公司廣東分公司;
【關(guān)鍵詞】： 融資超募 個(gè)股崩盤 機(jī)構(gòu)投資者 騎乘泡沫
【基金】：國(guó)家自然科學(xué)基金項(xiàng)目(7032006) 廣東省2016年攀登計(jì)劃項(xiàng)目(pdjh2016b0180) 廣東省教育廳2015年青年創(chuàng)新人才類項(xiàng)目(2015WQNCX024)
【分類號(hào)】：F832.51;F275
【正文快照】： 一、引言近年來(lái),股價(jià)的“暴漲暴跌”給人們投資股票市場(chǎng)造成極大沖擊,也引發(fā)了理論界和實(shí)務(wù)界的廣泛關(guān)注,逐漸成為金融學(xué)研究的熱點(diǎn)�，F(xiàn)有文獻(xiàn)主要從金融市場(chǎng)理論、公司金融理論兩個(gè)維度進(jìn)行解釋(江宇軒和許年行,2015)。本文主要基于金融市場(chǎng)理論,試圖從資本市場(chǎng)信息傳遞的角

  本文關(guān)鍵詞：融資超募、機(jī)構(gòu)投資者持股與股價(jià)崩盤——來(lái)自我國(guó)中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：412187