美國次貸危機的爆發(fā)給全球金融業(yè)帶來了21世紀最大的金融海嘯,其蝴蝶效應(yīng)波及了各國金融體系。本文研究了次貸危機在美國的傳染路徑,從房貸危機——次債危機——信用危機——金融危機——經(jīng)濟危機,是一個從資本市場到銀行體系,從虛擬經(jīng)濟到實體經(jīng)濟的過程。而作為新興經(jīng)濟體我國亦不能幸免,首當其沖的是證券市場,2008年我國證券市值嚴重縮水。本文通過一系列計量經(jīng)濟模型,包括VAR模型、協(xié)整方程、Granger因果檢驗、方差分解、脈沖響應(yīng)函數(shù)和VEC模型進行實證分析,得出我國資本市場金融風險會向銀行體系進行傳導(dǎo),并且股票市場風險是最主要的跨市場傳染風險。其中,方差分解分析和脈沖響應(yīng)函數(shù)的結(jié)果顯示股票市場風險對票據(jù)市場的影響強度更大,對信貸市場的沖擊時間更長。 那么商業(yè)銀行防范跨市場金融風險需要從宏觀經(jīng)濟層面關(guān)注整個金融經(jīng)濟環(huán)境；從證券市場層面監(jiān)測價格波動性金融產(chǎn)品的風險聚集；以及商業(yè)銀行層面考察自營跨市場業(yè)務(wù)的風險滲透。同時根據(jù)商業(yè)銀行自身的風險監(jiān)管配合監(jiān)管機構(gòu)和市場約束來完善銀行風險管理體系。

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖2.1美國聯(lián)邦基金目標利率(2000一2007)數(shù)據(jù)來源:美國聯(lián)邦儲備局(FED)

美國次貸危機是近半個世紀以來最大的全球性金融海嘯，其帶來的負面影響波及各大新興經(jīng)濟體，本章側(cè)重分析次貸危機的產(chǎn)生背景，在整個金融業(yè)務(wù)創(chuàng)新的過程中也隱藏了一條風險鏈，一旦次債違約率大幅上升，那么風險即沿著該鏈條向其他金融機構(gòu)傳遞，最后分析了次貸危機對美國資本市場以及實體經(jīng)濟的影田句....

圖2.2美國房屋抵押貸款、消費貸款占GDP的比重(%)數(shù)據(jù)來源:渤海證券研究所用貨幣來衡量，當房地產(chǎn)市場被不斷的注入資金，更多的不理性居民來購買房屋

房價不斷上漲，泡沫逐漸累積，房屋抵押貸款成為除美國國債之外的第一大債務(wù)負擔。信貸市場的大幅擴張，可以從圖2.2中看出房屋抵押貸款的增長五十年來一直持續(xù)高于消費貸款的增長，說明居民更熱衷于貸款購買房屋，在最低零首付的背景下，富人多處置產(chǎn)，窮人通過次級抵押貸款擁有了屬于自己的房子，這....

圖2.4美國居民個人實際可支配收入、個人實際支出圖

美國私人部門的儲蓄率呈逐年下降趨勢，甚至出現(xiàn)負儲蓄率的局面，如圖2.4所示，居民的收入常常除去歸還貸款、信用卡已所剩無幾。次級貸款的債務(wù)人是信用分數(shù)低于能O分，還款能力差、負債較重的貸款購房者，基于風險收益原則房貸機構(gòu)對次級按揭貸款要求的利率也更高，一旦出現(xiàn)突發(fā)性風險，次級按揭者....

圖2.6美國消費者信心指數(shù)(1985二100)

本文編號：3932700