隨著我國(guó)加快IPO速度政策的提出,IPO限售股解禁事件作為近年來中國(guó)資本市場(chǎng)上的敏感事件越來越受投資者關(guān)注,但由于我國(guó)創(chuàng)業(yè)板成立時(shí)間還不久,我國(guó)對(duì)于創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁市場(chǎng)反應(yīng)的研究還比較少。本文采用事件研究方法,以創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁事件為研究對(duì)象,以2015年1月到2016年12月為區(qū)間的540個(gè)樣本,研究創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁時(shí)各個(gè)時(shí)間窗口中的市場(chǎng)反應(yīng),以及考慮不同市場(chǎng)狀態(tài)下IPO限售股解禁市場(chǎng)反應(yīng)的差異,同時(shí)運(yùn)用相關(guān)性分析與多元回歸分析的方法對(duì)其IPO限售股解禁事件累積超額報(bào)酬率及其影響因素進(jìn)行實(shí)證分析,得出如下結(jié)論:(1)在市場(chǎng)反應(yīng)方面,解禁日前5天到解禁日當(dāng)天,有明顯的負(fù)的超額報(bào)酬率,而自解禁日之后,超額報(bào)酬率走勢(shì)逐漸上升,但是至解禁日后6天仍然為負(fù),說明創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁事件造成的負(fù)的異常收益可能較長(zhǎng)的時(shí)間。(2)創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁市場(chǎng)反應(yīng)在不同的市場(chǎng)狀況下差異性很大,牛市、熊市、震蕩市下創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)對(duì)于IPO限售股解禁事件的反應(yīng)各不相同,牛市中創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁事件對(duì)公司股票價(jià)格具有負(fù)的沖擊效應(yīng),相對(duì)而言震蕩市下IPO限售股解禁事件負(fù)的沖擊效應(yīng)強(qiáng)于牛市,而...

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【學(xué)位級(jí)別】：碩士

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圖1-1限售股分類

圖1-1限售股分類1.3.3創(chuàng)業(yè)板解禁問題相關(guān)規(guī)定自2009創(chuàng)業(yè)板成立以來，歷經(jīng)8年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)擁有了650支股票總市值達(dá)5.15萬(wàn)億占深市近1/5的規(guī)模，已經(jīng)成為中國(guó)證券市場(chǎng)的重要組成部分。

圖2-1三種有效市場(chǎng)之間的關(guān)系

7圖2-1三種有效市場(chǎng)之間的關(guān)系圖2-2三種有效市場(chǎng)所反映的信息

圖2-2三種有效市場(chǎng)所反映的信息

7圖2-1三種有效市場(chǎng)之間的關(guān)系圖2-2三種有效市場(chǎng)所反映的信息

圖3-2：2015年1月到2016年12月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)圖

16圖3-2：2015年1月到2016年12月創(chuàng)業(yè)板指數(shù)走勢(shì)圖3.2.5研究創(chuàng)業(yè)板IPO限售股解禁市場(chǎng)反應(yīng)的主要影響因素研究限售股市場(chǎng)反應(yīng)的主要影響因素，分別以每個(gè)事件日的累積超額回報(bào)

本文編號(hào)：3926467