我國的資本市場相比于西方國家來說起步較晚,因此也面臨著發(fā)展不成熟,機制不完善等問題,股價暴漲暴跌也是我國股市突出的特點之一。股價崩盤不僅對資本市場的健康發(fā)展構(gòu)成巨大威脅,而且對證券投資者造成重大打擊,造成巨大損失。因此,投資者逐漸增強了對股價崩盤風(fēng)險的關(guān)注,重視其對投資行為的影響;學(xué)者們也對股價崩盤風(fēng)險不斷重視,拓展這方面內(nèi)容的研究。從現(xiàn)有的研究來看,影響股價崩盤風(fēng)險的因素研究主要集中在公司內(nèi)部因素上,如管理層過度自信、CEO和CFO性別、獨立董事的特征、大股東的持股比例、內(nèi)部控制等;在股價崩盤風(fēng)險的外部影響因素方面,已有學(xué)者對分析師、機構(gòu)投資者、外部審計及新聞媒體等進行了研究探討。從21世紀開始,中國機構(gòu)投資者的發(fā)展得到了政府等相關(guān)部門的大力支持,開始了快速發(fā)展階段,其規(guī)模和種類越來越多,在公司治理及資本市場中的作用和影響逐漸增加。由于機構(gòu)投資者具備著很多個人投資者不具備的優(yōu)勢,因此,他們對公司經(jīng)營管理發(fā)揮的作用以及對資本市場的股價和其他投資者的影響也漸漸被學(xué)者們重視并不斷開展研究。但是,對于機構(gòu)投資者是否能夠積極投身于公司治理,卻是學(xué)者們不斷爭議的問題,一部分學(xué)者認為,機構(gòu)投資者可...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究目標與研究內(nèi)容
        1.2.1 研究目標
        1.2.2 研究內(nèi)容
    1.3 研究方法與創(chuàng)新點
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 創(chuàng)新點
2 文獻綜述
    2.1 股價崩盤風(fēng)險的相關(guān)研究
        2.1.1 管理層及股東行為對股價崩盤的影響
        2.1.2 會計信息質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險的影響
        2.1.3 外部市場主體對股價崩盤風(fēng)險的影響
    2.2 機構(gòu)投資者與股價崩盤風(fēng)險關(guān)系的相關(guān)研究
        2.2.1 機構(gòu)投資者積極參與公司治理
        2.2.2 機構(gòu)投資者未積極參與公司治理
        2.2.3 機構(gòu)投資者類別對公司治理的影響
    2.3 環(huán)境不確定性的相關(guān)研究
        2.3.1 環(huán)境不確定性與投資效率
        2.3.2 環(huán)境不確定性與盈余質(zhì)量
        2.3.3 環(huán)境不確定性與審計意見及審計收費
        2.3.4 環(huán)境不確定性與資本成本
        2.3.5 環(huán)境不確定性與股價崩盤風(fēng)險
    2.4 文獻述評
3 理論分析與研究假設(shè)
    3.1 相關(guān)概念界定
        3.1.1 機構(gòu)投資者
        3.1.2 環(huán)境不確定性
        3.1.3 股價崩盤風(fēng)險
    3.2 理論基礎(chǔ)
        3.2.1 信息不對稱理論
        3.2.2 委托代理理論
        3.2.3 公司治理理論
    3.3 研究假設(shè)
        3.3.1 機構(gòu)投資者與股價崩盤風(fēng)險
        3.3.2 環(huán)境不確定性與股價崩盤風(fēng)險
        3.3.3 環(huán)境不確定性、機構(gòu)投資者與股價崩盤風(fēng)險
4 研究設(shè)計
    4.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    4.2 變量界定
        4.2.1 解釋變量
        4.2.2 被解釋變量
        4.2.3 控制變量
    4.3 模型設(shè)計
5 實證分析
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 多元回歸分析
        5.3.1 機構(gòu)投資者與股價崩盤風(fēng)險
        5.3.2 環(huán)境不確定性與股價崩盤風(fēng)險
        5.3.3 環(huán)境不確定性、機構(gòu)投資者和股價崩盤風(fēng)險
    5.4 穩(wěn)健性檢驗
6 研究結(jié)論與對策建議
    6.1 研究結(jié)論
        6.1.1 機構(gòu)投資者持股和股價崩盤風(fēng)險顯著正相關(guān)
        6.1.2 環(huán)境不確定性與股價崩盤風(fēng)險顯著正相關(guān)
        6.1.3 環(huán)境不確定性增加了機構(gòu)投資者持股對股價崩盤風(fēng)險的影響
    6.2 對策建議
        6.2.1 積極引導(dǎo)投資型機構(gòu)投資者轉(zhuǎn)化為價值型機構(gòu)投資者
        6.2.2 完善相關(guān)法律法規(guī),規(guī)范機構(gòu)投資者的行為
        6.2.3 提升企業(yè)對外部環(huán)境變化的應(yīng)對能力
    6.3 研究局限與展望
參考文獻
后記



本文編號：3852318