長期以來,許多公司借助收購、兼并、參股和控股等資本運作方式實現(xiàn)資本擴張,但這些擴張性的重組方式為企業(yè)帶來優(yōu)勢的同時,也帶來了一系列伴生的、亟需解決的問題。國內外學者經(jīng)過長期的探索發(fā)現(xiàn),分拆上市這種收縮性的資本運作方式既能滿足公司拓寬融資渠道的要求,也能改善企業(yè)價值被低估的窘境。近年來,分拆上市模式得到眾多企業(yè)的認可,并形成了較多的實際案例。本研究以利福中國集團有限公司為案例,借鑒國內外相關的研究理論和實踐,深度挖掘利福中國分拆上市的動因,并借助多項財務比率,計算分析分拆上市對利福中國和利福國際財務績效的影響。同時,借助杜邦分析法,將利福中國的財務數(shù)據(jù)與同行業(yè)企業(yè)對比,以反映利福中國分拆上市前后在同行業(yè)中所處地位的變化情況。最后,針對分拆上市后利福中國財務績效中存在的問題進行歸納總結并提出相應的對策建議。研究結果顯示,對于利福中國來說,分拆上市總體上對公司償債能力和盈利能力起到了一定的促進作用;公司營運能力在分拆上市后有所下降;分拆上市對公司的成長能力影響不夠顯著;大量的股權籌資滿足了經(jīng)營和投資活動的需要。借助杜邦分析法的同行業(yè)對比分析發(fā)現(xiàn),2016年雖然市場環(huán)境不理想,但利福中國的財務...

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【學位級別】：碩士

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摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    1.1 選題背景及研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 國外研究現(xiàn)狀
        1.2.2 國內研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻評述
    1.3 研究方法及框架
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究框架
第二章 相關理論基礎
    2.1 相關概念界定
        2.1.1 收縮性資本運營概念
        2.1.2 收縮性資本運營形式
    2.2 分拆上市的相關假說
        2.2.1 信息不對稱理論
        2.2.2 信號傳遞理論
        2.2.3 契約理論
        2.2.4 委托代理理論
        2.2.5 管理層激勵理論
    2.3 分拆上市的價值效應
        2.3.1 對分拆公司的正面效應
        2.3.2 分拆上市帶來的風險
    2.4 本章小結
第三章 利福中國分拆上市背景及過程
    3.1 公司背景簡介
        3.1.1 利福國際集團概述
        3.1.2 利福中國集團概述
    3.2 利福中國分拆上市前期準備
        3.2.1 利福集團的重組
        3.2.2 業(yè)務劃分,籌備上市
    3.3 利福中國分拆上市的過程
    3.4 本章小結
第四章 利福中國分拆上市的動因分析
    4.1 分散主業(yè)風險,實現(xiàn)業(yè)務集中
    4.2 開拓內地市場,培育新的業(yè)務增長點
    4.3 拓寬融資渠道,提高資本運作能力
    4.4 重估企業(yè)價值,增強投資者信心
    4.5 激勵公司管理層,降低委托代理成本
    4.6 本章小結
第五章 利福中國分拆上市的財務績效分析
    5.1 分拆上市前后財務績效的對比分析
        5.1.1 利福中國分拆上市前后財務績效的對比分析
        5.1.2 利福國際分拆上市前后財務績效的對比分析
    5.2 杜邦分析法下利福中國與同行業(yè)的盈利能力對比分析
        5.2.1 杜邦分析法的基本理論
        5.2.2 相關財務比率對比分析
    5.3 本章小結
第六章 利福中國分拆上市財務績效問題與對策建議
    6.1 利福中國財務績效問題分析
        6.1.1 存貨周轉率偏低,資產(chǎn)變現(xiàn)能力差
        6.1.2 應收賬款周轉率偏低,資金回籠不暢
        6.1.3 財務杠桿使用程度不高,負債經(jīng)營獲利能力受限
    6.2 提升利福中國財務績效的對策建議
        6.2.1 提高存貨周轉率,健全存貨管理制度
        6.2.2 提高應收賬款周轉率,制定嚴格的賒銷政策和信用管理制度
        6.2.3 優(yōu)化資本結構,充分發(fā)揮財務杠桿作用
        6.2.4 建立健全績效評價體系,廢棄舊的管理模式及經(jīng)營機制
        6.2.5 探索零售業(yè)態(tài)升級,實現(xiàn)數(shù)字化戰(zhàn)略轉型
    6.3 本章小結
第七章 總結與展望
    7.1 研究總結
    7.2 研究不足與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3816903