股指期貨仿真交易已經(jīng)走過了3個年頭，但至今仍然停留在仿真交易階段。主要原因是股指期貨是一種風險非常高的金融衍生產(chǎn)品，如果沒有有效的風險管理制度，它所帶來的風險將是無法承受的。而保證金制度是期貨市場中最重要的風險管理制度之一，有效的保證金制度可以確保將股指期貨交易的風險控制在可接受的范圍內(nèi)。目前，根據(jù)保證金水平是否隨風險變化而動態(tài)調(diào)整，可以將其分為靜態(tài)保證金制度和彈性保證金制度。由于前者無法根據(jù)風險的變化而適時調(diào)整，這種制度下的保證金水平時而較高時而不足。因此，目前各主要期貨交易所都已經(jīng)采用能夠隨風險變化而適時調(diào)整保證金水平的彈性保證金制度。例如，芝加哥商業(yè)交易所的SPAN系統(tǒng)和香港交易所的PRiME系統(tǒng)等。但它們是為金融產(chǎn)品復(fù)雜多樣的美國和香港市場量身定制的，并不適何金融產(chǎn)品比較單一的中國市場。所以為我國股指期貨市場開發(fā)一種簡單并且可靠的風險預(yù)測模型，實現(xiàn)彈性保證金制度是十分必要的。 本文的主要工作就是探索運用VaR方法設(shè)計適合我國股指期貨市場的風險預(yù)測模型。為此我們首先對四種滬深300仿真股指期貨合約收益率序列的統(tǒng)計特征進行了分析，結(jié)果顯示它們都具有顯著的波動聚集性和尖峰厚尾等特征。...

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 緒論
    一、 研究的背景及意義
    二、 關(guān)于如何計算最優(yōu)保證金水平的文獻綜述
    三、 本文的結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新點
第二章 國內(nèi)外保證金制度介紹
    一、 保證金制度及其類型
    二、 保證金制度的功能
    三、 美國的保證金制度
    四、 我國的保證金制度
第三章 本文的研究思路和研究方法
    一、 本文的研究思路
    二、 本文的研究方法
        （一） 歷史模擬法及相關(guān)文獻回顧
        （二） 參數(shù)法及相關(guān)文獻回顧
        （三） 蒙特卡洛模擬法及相關(guān)文獻回顧
        （四） 蒙特卡洛模擬法的改進方案
        （五） VaR 模型的回測檢驗方法
第四章 VaR 方法預(yù)測滬深 300 期貨交易風險的實證分析
    一、 滬深 300 期貨合約日收益率序列的統(tǒng)計分析
        （一） 基本統(tǒng)計特征
        （二） 平穩(wěn)性檢驗
        （三） 收益率序列的自相關(guān)檢驗
        （四） 收益率序列的 ARCH 效應(yīng)檢驗
    二、 運用 EWMA 模型預(yù)測滬深 300 期貨合約的 VaR 值
    三、 運用 GARCH 模型預(yù)測滬深 300 期貨合約的 VaR 值
        （一） 建立滬深 300 期貨合約的 GARCH 族模型
        （二） GARCH 族模型的實證結(jié)果及分析
    四、 運用蒙特卡洛模擬法預(yù)測滬深 300 期貨合約的 VaR 值
第五章 臺指期貨交易數(shù)據(jù)檢驗?zāi)Ｐ偷挠行?br>    一、 臺灣期貨合約收益率的統(tǒng)計特征分析
        (一)基本統(tǒng)計特征
        (二)收益率序列的 ARCH 效應(yīng)檢驗
    二、 運用 EWMA 模型預(yù)測臺指期貨合約的 VaR 值
    三、 運用蒙特卡洛模擬法預(yù)測臺指期貨合約 VaR 值
第六章 本文的結(jié)論
參考文獻
附錄
致謝
個人簡歷、在學期間的研究成果



本文編號：3803631