上世紀(jì)90年代,伴隨著中國證券市場的建立,越來越多的企業(yè)通過證券市場進(jìn)行融資,中國證券市場在此期間得到了迅速的發(fā)展。然而中國證券市場作為高速成長的新興證券市場,有一個逐步成熟的發(fā)展過程,需要相應(yīng)的監(jiān)管體系和法律法規(guī)進(jìn)行管制。在此期間,中國證券市場中有部分企業(yè)出現(xiàn)了股價在短期內(nèi)暴跌的現(xiàn)象,該現(xiàn)象被稱作股價崩盤。股價崩盤給企業(yè)和投資者的利益帶來嚴(yán)重負(fù)面影響,影響投資者的投資信心,從而影響資本市場資金配置的功能,阻礙中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此股價崩盤引起了監(jiān)管層、學(xué)界、業(yè)界的廣泛關(guān)注�；谖写砝碚摗⑿畔⒉粚ΨQ理論、隱藏壞消息假設(shè)、有效市場假設(shè)等理論,本文采用規(guī)范研究法與實證研究法,選取2010²016年期間內(nèi)在全景網(wǎng)投資者互動平臺上與投資者展開互動的A股上市企業(yè)為本文的研究樣本,研究企業(yè)管理層與投資者在互聯(lián)網(wǎng)互動平臺上溝通對企業(yè)股價崩盤風(fēng)險的影響。并且進(jìn)一步根據(jù)企業(yè)信息不對程度,將研究樣本分為不對稱程度高和程度低的兩組,根據(jù)企業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持股比例,將研究樣本分為持股比例高和持股比例低的兩組,之后分別進(jìn)行分組回歸檢驗上述影響在不同組內(nèi)是否存在差異。研究結(jié)果表明,在網(wǎng)絡(luò)平臺上...

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 股價崩盤風(fēng)險研究歷程及影響因素
        1.2.2 網(wǎng)絡(luò)平臺上溝通對企業(yè)代理問題的影響
        1.2.3 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究方法與內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容及框架
第2章 理論基礎(chǔ)
    2.1 委托代理理論
    2.2 信息不對稱理論
    2.3 隱藏壞消息假設(shè)
    2.4 有效市場假設(shè)
第3章 研究設(shè)計
    3.1 研究假設(shè)
        3.1.1 網(wǎng)絡(luò)平臺上企業(yè)與投資者溝通質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險的影響
        3.1.2 信息不對稱程度對抑制作用的影響
        3.1.3 機(jī)構(gòu)投資者持股比例對抑制作用的影響
    3.2 變量選取與定義
        3.2.1 股價崩盤風(fēng)險的衡量
        3.2.2 網(wǎng)絡(luò)平臺上企業(yè)與投資者溝通質(zhì)量的衡量
        3.2.3 控制變量及數(shù)據(jù)定義表
    3.3 模型設(shè)置
    3.4 樣本及數(shù)據(jù)來源
第4章 實證分析
    4.1 描述性統(tǒng)計
    4.2 相關(guān)性分析
    4.3 企業(yè)與投資者溝通質(zhì)量對股價崩盤風(fēng)險影響的實證結(jié)果
    4.4 信息不對稱程度對抑制作用影響的實證結(jié)果
    4.5 機(jī)構(gòu)投資者持股比例對抑制作用影響的實證結(jié)果
    4.6 穩(wěn)健性檢驗
        4.6.1 替換主要變量
        4.6.2 解決遺漏變量問題
        4.6.3 可能存在多重共線性問題處理
    4.7 實證結(jié)果總結(jié)
第5章 研究建議
    5.1 完善互聯(lián)網(wǎng)互動平臺溝通機(jī)制
        5.1.1 加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)互動平臺推廣力度
        5.1.2 強(qiáng)化管理層溝通意識
        5.1.3 重視投資者的溝通反饋
    5.2 強(qiáng)化投資者與企業(yè)管理層的線下溝通質(zhì)量
    5.3 加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部監(jiān)督管理
        5.3.1 建立健全企業(yè)內(nèi)部對管理層自利行為的監(jiān)察制度
        5.3.2 將網(wǎng)絡(luò)平臺溝通質(zhì)量納入管理層考核指標(biāo)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
附錄A 攻讀學(xué)位期間所發(fā)表的學(xué)術(shù)論文目錄
致謝



本文編號：3795954