市場(chǎng)化的風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)往往存在著投資階段偏后問題,使得大量早中期企業(yè)難以獲得資金支持,這主要源于早中期企業(yè)高失敗率以及相對(duì)于外部投資方的極大信息不對(duì)稱性。同樣,高科技企業(yè)的正外部性也沒有得到風(fēng)投足夠支持。因此,各國(guó)往往通過設(shè)立創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金用以激勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)投資早中期與科技企業(yè),促進(jìn)這兩類企業(yè)發(fā)展。這類引導(dǎo)基金通過與社會(huì)資本聯(lián)合成立引導(dǎo)子基金,實(shí)現(xiàn)撬動(dòng)社會(huì)資本支持早中期與科技企業(yè)目的。當(dāng)前,國(guó)內(nèi)學(xué)術(shù)界對(duì)我國(guó)引導(dǎo)基金引導(dǎo)效果探究較少,且多集中于引導(dǎo)基金是否擴(kuò)大了 vc行業(yè)資本供給,較少涉及到引導(dǎo)基金促進(jìn)vc投資早中期與科技企業(yè)的內(nèi)容。本文以引導(dǎo)子基金是否比純私人部門基金更可能投資早中期與科技企業(yè)為兩個(gè)切入點(diǎn),基于清科私募通的16227條投資數(shù)據(jù)探究我國(guó)引導(dǎo)基金的引導(dǎo)效果。研究發(fā)現(xiàn),我國(guó)引導(dǎo)子基金比純私人部門基金更可能投資種子期、初創(chuàng)期企業(yè),投資高科技企業(yè)可能性也相對(duì)更高,從而證實(shí)引導(dǎo)基金對(duì)投資早中期與科技企業(yè)的引導(dǎo)效果。此外,本文發(fā)現(xiàn),引導(dǎo)對(duì)科技企業(yè)投資的引導(dǎo)效果外溢到管理引導(dǎo)子基金的vc機(jī)構(gòu)同時(shí)管理的其他私人部門基金,而投資早中期企業(yè)引導(dǎo)效果卻沒有溢出效應(yīng)。更進(jìn)一步,本文基于雙重差分...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
第二章 文獻(xiàn)綜述
    第一節(jié) 政府設(shè)立引導(dǎo)基金的初衷
    第二節(jié) 引導(dǎo)基金的引導(dǎo)效果評(píng)估
        一、國(guó)外引導(dǎo)基金研究文獻(xiàn)
        二、國(guó)內(nèi)引導(dǎo)基金研究文獻(xiàn)
    第三節(jié) 總結(jié)
第三章 引導(dǎo)基金發(fā)展情況與理論假設(shè)
    第一節(jié) 引導(dǎo)基金基本情況
        一、基本概念
        二、運(yùn)作模式
        三、發(fā)展情況
    第二節(jié) 引導(dǎo)基金規(guī)章與政策目標(biāo)
    第三節(jié) 引導(dǎo)基金引導(dǎo)效果的理論假設(shè)
        一、對(duì)投資早中期企業(yè)的引導(dǎo)
        二、對(duì)投資科技創(chuàng)新企業(yè)的引導(dǎo)
第四章 研究思路與數(shù)據(jù)
    第一節(jié) 研究思路
    第二節(jié) 數(shù)據(jù)來源與定義
        一、樣本數(shù)據(jù)
        二、變量定義
第五章 描述性統(tǒng)計(jì)
    第一節(jié) 數(shù)據(jù)描述統(tǒng)計(jì)
        一、我國(guó)風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)發(fā)展概況
        二、各投資方投資早中期、高科技企業(yè)具體情況
    第二節(jié) 單變量檢驗(yàn)
第六章 實(shí)證分析與穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    第一節(jié) 引導(dǎo)效果之早中期企業(yè)被投資情況
    第二節(jié) 引導(dǎo)效果之高科技企業(yè)被投資情況
    第三節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        一、檢驗(yàn)對(duì)早中期企業(yè)投資的引導(dǎo)效果
        二、檢驗(yàn)對(duì)科技企業(yè)投資的引導(dǎo)效果
第七章 引導(dǎo)效果的長(zhǎng)遠(yuǎn)影響分析
    第一節(jié) 基于雙重差分模型的實(shí)證分析
    第二節(jié) 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
第八章 結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3793277