股票市場中時刻充斥著大量信息與噪音,信息不對稱及投資者的錯誤交易會使噪音進入到股價之中。作為時效信息主要的加工傳遞者且擁有資源與知識優(yōu)勢的專業(yè)人士,分析師的存在可能會降低股價中噪音決定部分的占比。通過對股價同步性與噪音兩個變量進行實證分析我們發(fā)現(xiàn),就全樣本而言,分析師主要通過糾正投資者的錯誤交易來降低股價中噪音的相對含量;將全樣本細分后,分析師在熊市中可以通過傳遞更多的公司特質(zhì)信息、糾正投資者的錯誤交易兩種途徑降噪,但是上述兩種途徑在牛市中的作用效果均不顯著。

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【文章目錄】：
一、引言
二、研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    （一）初始關(guān)注日的確定及前后窗口期的選取
    （二）變量及構(gòu)造方法
    （三）多變量聯(lián)立方程模型
四、實證分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）全樣本中分析師降噪功能的研究
    （三）牛、熊市子樣本中分析師降噪功能的研究
五、穩(wěn)健性檢驗
六、結(jié)論



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