股權(quán)質(zhì)押的快速發(fā)展,拓寬了企業(yè)的融資渠道,能夠在企業(yè)普遍存在資金需求的市場上緩解企業(yè)的資金壓力。股權(quán)質(zhì)押作為一種融資方式,之所以能夠在近年來受到有資金需求的大股東的青睞,是因為(1)相較于其他的融資方式,股權(quán)質(zhì)押受到的監(jiān)管和限制相對較小,股權(quán)質(zhì)押直接發(fā)生在出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人之間,更加有效率;(2)控股股東股權(quán)質(zhì)押并不影響其在上市公司的控股股東地位,可以繼續(xù)參與公司的經(jīng)營決策,同時一些被限制交易的股票也可以作為股權(quán)質(zhì)押的標的物;(3)股票具有稀缺性,隨著資本市場的發(fā)展,股票的認可度也越來越高,作為質(zhì)權(quán)人的金融機構(gòu)也更加樂于接受股票作為融資的抵押品。但是股權(quán)質(zhì)押本身就是高風險的融資方式,極易造成股票價格陷入惡性循環(huán)式的下跌。若股票價格下跌至警戒線以下,且控股股東沒有按時增加擔保物,質(zhì)權(quán)人就可以對質(zhì)押的股票進行處理。同時當價格出現(xiàn)波動接近警戒線時,市場上的中小投資者就會產(chǎn)生恐慌,為了避免股票下跌難以變現(xiàn)帶來的個人財富損失,就會在股票市場中拋售股票,賣盤的大量增加會繼續(xù)推動股票下跌,股票一路下跌至平倉線時,質(zhì)權(quán)人會繼續(xù)放出大量賣盤,造成股票價格進一步下跌。股權(quán)質(zhì)押帶來的高風險,以及可能造成的控制權(quán)...

【文章頁數(shù)】：72 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第一章 引言
    一、研究背景
    二、研究意義
        (一)理論意義
        (二)現(xiàn)實意義
    三、研究內(nèi)容、思路、方法與框架
        (一)研究內(nèi)容
        (二)研究思路
        (三)研究方法
        (四)研究框架
    四、研究的創(chuàng)新點
第二章 文獻綜述
    一、股權(quán)質(zhì)押的影響
        (一)股權(quán)質(zhì)押的目的
        (二)股權(quán)質(zhì)押的影響
    二、機構(gòu)投資者持股對股票市場的影響
        (一)機構(gòu)投資者持股降低了股票價格崩盤風險
        (二)機構(gòu)投資者持股提高了股票價格崩盤風險
        (三)關(guān)于機構(gòu)投資者的其它觀點
    三、股票價格崩盤風險的成因
        (一)股價崩盤風險的內(nèi)在成因
        (二)股價崩盤風險的外在成因
    四、文獻綜述小結(jié)
第三章 理論分析與研究假設
    一、控股股東股權(quán)質(zhì)押與股票價格崩盤風險關(guān)系的理論分析與假設
    二、機構(gòu)投資者持股與股票價格崩盤風險關(guān)系的理論分析與假設
    三、機構(gòu)投資者持股對控股股東股權(quán)質(zhì)押與股票價格崩盤風險關(guān)系的調(diào)節(jié)效應的理論分析與假設
第四章 研究設計
    一、樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    二、變量定義
        (一)股價崩盤風險的定義與測度
        (二)股權(quán)質(zhì)押的定義與測度
        (三)機構(gòu)投資者持股的定義與測度
        (四)其它控制變量的選取
    三、模型設計
        (一)檢驗股權(quán)質(zhì)押與股票價格崩盤風險關(guān)系的模型
        (二)檢驗機構(gòu)投資者持股與股票價格崩盤關(guān)系的模型
        (三)檢驗機構(gòu)投資者持股對股權(quán)質(zhì)押與股票價格崩盤風險關(guān)系調(diào)節(jié)作用的模型
第五章 實證檢驗
    一、描述性統(tǒng)計
        (一)單變量的描述性統(tǒng)計
        (二)相關(guān)性分析
    二、多元回歸分析
        (一)控股股東股權(quán)質(zhì)押與股票價格崩盤風險關(guān)系的實證結(jié)果
        (二)機構(gòu)投資者持股比例與股票價格崩盤風險關(guān)系的實證結(jié)果
        (三)機構(gòu)投資者持股比例對控股股東股權(quán)質(zhì)押與股票價格崩盤風險關(guān)系的影響的實證結(jié)果
    三、穩(wěn)健性檢驗
第六章 結(jié)論、政策建議與展望
    一、結(jié)論
    二、政策建議
    三、不足與展望
參考文獻
致謝



本文編號：3772472