機構投資者在證券市場上進行投資決策并非完全依照自身的私有信息作出判斷,反而經常忽略私有信息,跟從其他投資者策略進行投資,實施羊群行為。此外,機構投資者羊群行為的表現在市場不同階段并不相同,存在非對稱性。國內外理論界對機構投資者的羊群行為進行過大量研究,但鮮有學者將視角聚焦于其羊群行為的非對稱性。文章采用理論分析與實證分析相結合的方法,針對機構投資者羊群行為的非對稱性特征展開研究,以期能夠對現有理論形成補充。文章首先結合前人理論對機構投資者羊群行為的成因進行探討,并由成因的變化入手,輔以非理性心理機制的動態(tài)影響,推出其羊群行為產生非對稱性的原因。其次,將羊群行為非對稱性產生動因與市場演進中的不同階段特點結合,系統(tǒng)地剖析機構投資者在市場各階段的羊群行為機制。最后通過構建LSV模型進行實證分析,檢驗機構投資者整體以及各類型機構投資者羊群行為非對稱性的表現特征。通過以上研究,得出三點研究結論:(1)信息的不對稱性與制度性因素的制約是機構投資者羊群行為產生的根源,而正是這兩項因素的變化以及機構投資者的有限理性才導致了其羊群行為呈現出非對稱性的特征;(2)在考察區(qū)間范圍內,我國的機構投資者整體有明...

【文章頁數】：54 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 導論
    第一節(jié) 研究背景與研究意義
        一 研究背景
        二 研究意義
    第二節(jié) 文獻綜述
        一 關于羊群行為界定的國內外研究現狀
        二 關于羊群行為測度的國內外研究現狀
        三 關于羊群行為非對稱性的國內外研究現狀
    第三節(jié) 研究思路與內容
    第四節(jié) 研究方法
    第五節(jié) 可能的創(chuàng)新點
第二章 機構投資者羊群行為非對稱性的理論分析
    第一節(jié) 機構投資者羊群行為的成因
        一 信息不對稱性
        二 制度性因素的制約
    第二節(jié) 機構投資者羊群行為非對稱性的成因
        一 信息與制度約束的不均衡性
        二 非理性因素的不對等影響
    第三節(jié) 機構投資者羊群行為在不同市場階段中的行為機制
        一 牛市前期機構投資者羊群行為的行為機制
        二 牛市后期機構投資者羊群行為的行為機制
        三 熊市前期機構投資者羊群行為的行為機制
        四 熊市后期機構投資者羊群行為的行為機制
第三章 機構投資者羊群行為非對稱性的實證分析
    第一節(jié) 研究假設
    第二節(jié) 模型設定與變量選取
    第三節(jié) 樣本區(qū)間與數據選取
    第四節(jié) 實證研究
        一 描述性統(tǒng)計
        二 實證結果及其分析
第四章 研究結論及建議
    第一節(jié) 研究結論
    第二節(jié) 建議
參考文獻
個人簡歷、在校期間發(fā)表的學術論文與研究成果
致謝



本文編號：3767926