根據(jù)中國2007-2018年非金融類A股上市公司數(shù)據(jù),研究了公司的研發(fā)投入對股價崩盤風(fēng)險的影響,結(jié)果表明,研發(fā)投入強度越高,上市公司的股價崩盤風(fēng)險越大。進一步從盈余管理和分析師非理性兩方面對其傳導(dǎo)路徑進行了檢驗,路徑檢驗發(fā)現(xiàn),盈余管理在研發(fā)投入強度與公司股價崩盤風(fēng)險之間沒有顯著的中介效應(yīng),而分析師樂觀預(yù)測和分析師關(guān)注在研發(fā)投入強度和股價崩盤風(fēng)險之間起到了部分中介作用,說明更高的研發(fā)投入強度會帶來更多的分析師樂觀預(yù)測和分析師關(guān)注。通過分組檢驗發(fā)現(xiàn),具有較低代理成本的公司能夠降低研發(fā)投入對公司股價崩盤風(fēng)險的影響,而較高的審計質(zhì)量也能夠降低研發(fā)投入對公司股價崩盤風(fēng)險的影響。

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、文獻回顧及研究假設(shè)
    （一）文獻回顧
    （二）研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    （一）樣本與數(shù)據(jù)
    （二）變量選擇及定義
        1．股價崩盤風(fēng)險
        2．研發(fā)投入強度
        3．控制變量
    （三）模型設(shè)定
四、實證結(jié)果
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）回歸分析
    （三）穩(wěn)健性檢驗
五、傳導(dǎo)路徑分析
    （一）盈余管理傳導(dǎo)路徑
    （二）分析師非理性行為傳導(dǎo)路徑
六、進一步分析
    （一）代理成本的影響
    （二）審計質(zhì)量的影響
七、結(jié)論與啟示



本文編號：3754194