本文考察了中國上市公司現(xiàn)金股利政策的信息內(nèi)涵,結(jié)果表明現(xiàn)金股利政策的改變能夠為市場提供新的信息從而引起公司股價的變動。上市公司未預期現(xiàn)金股利的增加會導致股利公告期間正的累計超額收益率,并且與公司的未來盈利和未來投資正相關(guān),這說明股利政策能夠向市場傳遞公司未來盈利和未來投資的相關(guān)信息。進一步檢驗發(fā)現(xiàn),在現(xiàn)金股利增長幅度超過市場預期的上市公司中,現(xiàn)金股利的價值效應更大。

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【文章目錄】：
一、引 言
二、相關(guān)文獻回顧
三、理論分析與實證假說
四、樣本、數(shù)據(jù)及變量
    (一)數(shù)據(jù)來源與選擇
    (二)變量及其特征
五、實證結(jié)果與分析
    (一)累計超額收益率
    (二)公司未來盈利
    (三)公司未來投資
    (四)現(xiàn)金股利的價值效應
六、穩(wěn)健性檢驗
七、結(jié) 論



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