發(fā)布時(shí)間：2023-02-16 09:26

　　與以往對(duì)股市收益率及波動(dòng)率的長(zhǎng)記憶性及有效性研究不同,聚焦于金融市場(chǎng)極端波動(dòng)行為,以中國(guó)股票市場(chǎng)最具代表性指數(shù)——上證指數(shù)為研究樣本,將金融市場(chǎng)按照一定期間劃分為不同的時(shí)間窗口,將每個(gè)時(shí)間窗內(nèi)的極值收益率組成一個(gè)時(shí)間序列,并將該極值收益率序列作為實(shí)證研究對(duì)象。分別運(yùn)用重標(biāo)極差分析、消除趨勢(shì)波動(dòng)分析等多種統(tǒng)計(jì)方法,對(duì)上海股票市場(chǎng)極值收益率的長(zhǎng)記憶性展開深入研究,結(jié)果發(fā)現(xiàn)無論是極值收益率序列還是極值波動(dòng)率序列都具有明顯的長(zhǎng)記憶性特征,且極值收益率序列和極值波動(dòng)率序列呈現(xiàn)出的長(zhǎng)記憶性特征要明顯強(qiáng)于原始全樣本收益率序列本身,這說明市場(chǎng)的極端波動(dòng)行為之間具有一定的依賴性,市場(chǎng)的極端波動(dòng)行為在一定程度上是可測(cè)的。此外,進(jìn)一步分析了極大值及其相應(yīng)波動(dòng)率序列之間、極小值及其相應(yīng)波動(dòng)率序列之間以及極大值與極小值之間的互相關(guān)關(guān)系,結(jié)果發(fā)現(xiàn)不同的極值序列間呈現(xiàn)出各自特有的、強(qiáng)度不同的相互依賴關(guān)系。

【文章頁數(shù)】：9 頁


本文編號(hào)：3743962