本文以融資融券市場作為研究目標分析投資者的獲利傾向、心理狀態(tài)、行為決策等因素所反映出的投資者情緒特征對A股收益率波動的影響。采用CRITIC賦權法,通過計算融資融券中融資余額、融券余額、融資融券交易占比以及融資買入量等多個數(shù)據(jù)指標構建融資融券投資者情緒指數(shù)CRISI。結(jié)合A股市場日交易數(shù)據(jù),分析研究了融資融券市場中投資者情緒指數(shù)和股市收益率波動的相互作用。本文實證結(jié)果表明,融資融券投資者情緒指數(shù)對A股市場收益率存在正向作用,而A股市場收益率對投資者情緒的影響并不顯著。此外,A股市場中股價的"異常漲跌"亦對投資者情緒影響不明顯。實證結(jié)果反映出我國融資融券市場中投資者情緒與A股市場收益率之間存在一種單向的影響關系,為我國股票市場投資者情緒調(diào)查機制與監(jiān)控系統(tǒng)的建立和完善提供了依據(jù)。 

【文章頁數(shù)】：9 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、相關文獻評述
    (一)融資融券與股市波動
    (二)行為金融學構建投資者情緒的應用
三、模型構建
    (一)投資者情緒與股市收益波動
    (二)投資者情緒指數(shù)的構建
    (三)CRITIC賦權法構造CRISI
    (四)計量模型構建
四、樣本選擇與描述性統(tǒng)計
    (一)數(shù)據(jù)選取
    (二)數(shù)據(jù)描述
五、實證分析結(jié)果及檢驗
    (一)回歸結(jié)果分析
    (二)實證檢驗
        1. 單位根檢驗
        2. 脈沖響應分析
        3. 方差分析
六、結(jié)論及政策建議


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3729808