從2015年到2017年,我國進入了利率下降、存貸比收緊的微利時代,再加上2017年11月資管新規(guī)意見稿的出臺,嚴監(jiān)管要求理財產品不得再保本且要打破剛兌,那么結構化理財產品作為理財產品就不能再保本保收益了,也就意味著能支撐銀行用保本保收益攬儲的“神器”產品就只有結構化存款產品了;同樣,對于投資者來講,能滿足其保本保收益的穩(wěn)健類銀行產品就只有結構化存款產品了,據(jù)統(tǒng)計個人類結構化存款僅2017年就激增9000億元。在這種背景下,為了同時滿足投資者、發(fā)行方的需求和監(jiān)管方的要求,本文在優(yōu)化同類產品基礎上,設計了一款在市場下跌時可以保住投資者本金,在市場上漲時又能分享收益的結構化存款產品。本掛鉤上證180指數(shù)的結構化存款產品的設計主要包括固定收益部分設計和上證180指數(shù)期權設計兩部分,其中的核心是期權的設計。本文首先對產品的兩大主體部分、各基本條款和各核心部件進行了設計,由于通過Excel測算出的近五年上證180指數(shù)的平均漲跌幅是小幅上漲的,故期權部分的設計采用了看漲的上證180指數(shù)期權,將大多數(shù)資金投向了國債以保本,將少部分的資金投向了衍生期權以博取高收益;其次對3個月期的國債收益率采用算數(shù)平... 

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外相關研究綜述
        1.2.1 國外相關研究綜述
        1.2.2 國內相關研究綜述
        1.2.3 國內外研究現(xiàn)狀述評
    1.3 研究內容與方法
        1.3.1 研究內容
        1.3.2 研究方法
        1.3.3 技術路線
    1.4 論文的重點、難點及可能的創(chuàng)新
        1.4.1 重點和難點
        1.4.2 產品及論文可能的創(chuàng)新點
        1.4.3 不足之處
2 產品市場分析
    2.1 當前經濟形勢分析
        2.1.1 .主要發(fā)達經濟體形勢分析
        2.1.2 國內總體形勢分析
    2.2 產品市場分析
        2.2.1 上證180指數(shù)本身的市場分析
        2.2.2 指數(shù)類結構化存款產品市場供給及發(fā)展情況分析
    2.3 產品需求分析
        2.3.1 產品接納度與潛在客戶分析
        2.3.2 客戶內在需求及心理分析
    2.4 后市預期
3 基于上證180指數(shù)的結構化存款產品設計方案
    3.1 產品主體設計
        3.1.1 固定收益部分的設計
        3.1.2 產品期權組合的設計
        3.1.3 資金投資范圍及配置
    3.2 產品要素設計
        3.2.1 最低保本率
        3.2.2 參與率
        3.2.3 預期最低(高)收益率
        3.2.4 附加條件
    3.3 產品基本條款設計
        3.3.1 投資期限
        3.3.2 投資幣種
        3.3.3 發(fā)行規(guī)模
        3.3.4 認購起點
4 產品定價及敏感性分析
    4.1 產品定價
        4.1.1 固定收益部分定價
        4.1.2 上證180指數(shù)期權定價
        4.1.3 結構化產品總價值的確定
    4.2 產品價格敏感性分析
        4.2.1 上證180指數(shù)價格和時間對產品價值的影響
        4.2.2 利率對產品價值的影響
5 產品收益及風險分析
    5.1 產品盈虧及成本分析
        5.1.1 基于發(fā)行人視角
        5.1.2 基于投資者視角
    5.2 產品在險價值(VaR)分析
    5.3 產品特殊風險分析及揭示
6 本產品設計的結論及推廣計劃
    6.1 產品可行性分析
    6.2 結論
        6.2.1 產品設計結論
        6.2.2 不足之處與改進建議
    6.3 產品推廣計劃
主要參考文獻
附錄(一) 上證180指數(shù)結構化存款產品說明書
附錄(二) 上證180指數(shù)結構化存款產品客戶權益須知書
攻碩期間發(fā)表的科研成果
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
[1]結構化產品的定價及風險分析——以掛鉤股票指數(shù)的保本產品為例[J]. 孫桂平.  技術經濟與管理研究. 2015(10)
[2]反轉效應與資產定價:歷史收益率如何影響現(xiàn)在[J]. 田利輝,王冠英,譚德凱.  金融研究. 2014(10)
[3]投資者情緒、資產估值與股票市場波動[J]. 胡昌生,池陽春.  金融研究. 2013(10)
[4]投資者情緒、主觀信念調整與市場波動[J]. 張宗新,王海亮.  金融研究. 2013(04)
[5]結構化金融產品國內外研究評述[J]. 崔海蓉,何建敏,曹杰.  經濟問題探索. 2012(11)
[6]市場深度、流動性和波動率——滬深300股票指數(shù)期貨啟動對現(xiàn)貨市場的影響[J]. 酈金梁,雷曜,李樹憬.  金融研究. 2012(06)
[7]多資產的股票掛鉤保本型理財產品定價研究[J]. 陳金龍,任敏.  管理科學學報. 2011(11)
[8]波動率風險及風險價格——來自中國A股市場的證據(jù)[J]. 鄭振龍,湯文玉.  金融研究. 2011(04)
[9]隱含波動率曲面:建模與實證[J]. 陳蓉,呂愷.  金融研究. 2010(08)
[10]結構化金融產品的最優(yōu)設計與定價——基于發(fā)行者與投資者視角[J]. 崔海蓉,何建敏,胡小平.  中國管理科學. 2010(04)

碩士論文
[1]基于前景理論的某股票型結構化產品優(yōu)化設計[D]. 史婉瑩.東南大學 2017
[2]基于保本浮動型上證50指數(shù)掛鉤型理財產品設計[D]. 黃昆.浙江大學 2016
[3]掛鉤滬深300指數(shù)的兩類結構化產品的設計、定價與對沖[D]. 許凌云.上海交通大學 2015
[4]銀行結構化理財產品定價分析[D]. 周昕硙.清華大學 2013
[5]基于黃金看漲期權的結構化金融衍生產品定價[D]. 許鵬程.復旦大學 2013
[6]商業(yè)銀行理財產品的實際收益研究[D]. 鄭嶠.上海交通大學 2009
[7]結構型銀行理財產品定價與設計探討[D]. 陳博.復旦大學 2008
[8]基于風險防范的金融產品模塊化設計[D]. 夏劍君.上海社會科學院 2008
[9]我國商業(yè)銀行外匯結構性存款研究[D]. 李玲.中國海洋大學 2008



本文編號：3711213