上證50ETF期權(quán)自上市交易以來,期權(quán)交易市場(chǎng)可謂一派繁榮,新型的金融衍生工具不僅受到投資者青睞,期權(quán)產(chǎn)品成交量也節(jié)節(jié)攀升。市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)可反映出市場(chǎng)各個(gè)方面的特征和市場(chǎng)的運(yùn)行狀態(tài)。對(duì)期權(quán)市場(chǎng)日內(nèi)模式進(jìn)行研究,不僅能從市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)層面反映出市場(chǎng)的有效性,更為投資者進(jìn)行投資決策和套利提供借鑒,同時(shí)還能為高頻數(shù)據(jù)建模提供依據(jù),進(jìn)一步挖掘期權(quán)市場(chǎng)不同類型期權(quán)的運(yùn)行情況,進(jìn)而對(duì)上證50ETF期權(quán)市場(chǎng)作出有價(jià)值的判斷。本文通過采集上證50ETF期權(quán)市場(chǎng)2017年1月2日至2017年12月29日已到期的實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)5分鐘高頻數(shù)據(jù),以描述不同期權(quán)微觀結(jié)構(gòu)變量的日內(nèi)走勢(shì)形態(tài)為基礎(chǔ),并著力探討實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)的成交量、收益率和波動(dòng)率之間的關(guān)系。在對(duì)實(shí)值期權(quán)、平值期權(quán)和虛值期權(quán)不同變量高頻數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和統(tǒng)計(jì)學(xué)描述后,發(fā)現(xiàn)收盤價(jià)、收益率、波動(dòng)率和成交量等微觀結(jié)構(gòu)變量的日內(nèi)模式不僅互相之間存在很大差異,就連不同類型期權(quán)相同變量的日內(nèi)模式也有很大差別。收盤價(jià)呈現(xiàn)先漲后跌的趨勢(shì),平值期權(quán)的漲跌幅度明顯大于實(shí)值期權(quán),虛值期權(quán)則表現(xiàn)比較“平穩(wěn)”;三類期權(quán)的成交量呈現(xiàn)出大致相同的“U”型日內(nèi)模... 

【文章頁(yè)數(shù)】：66 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 緒論
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究現(xiàn)狀及評(píng)述
        1.2.1 金融市場(chǎng)日內(nèi)模式研究現(xiàn)狀
        1.2.2 微觀結(jié)構(gòu)變量動(dòng)態(tài)關(guān)系研究現(xiàn)狀
        1.2.3 波動(dòng)率與成交量相關(guān)性研究現(xiàn)狀
        1.2.4 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述評(píng)析
    1.3 研究?jī)?nèi)容及技術(shù)路線
        1.3.1 研究?jī)?nèi)容
        1.3.2 技術(shù)路線
第2章 日內(nèi)模式與微觀結(jié)構(gòu)理論基礎(chǔ)
    2.1 日內(nèi)模式形成理論
    2.2 微觀結(jié)構(gòu)主要理論概述
        2.2.1 交易機(jī)制影響下的存貨模型
        2.2.2 投資者行為影響下的信息模型
        2.2.3 持續(xù)時(shí)間視角下的模型
    2.3 研究假設(shè)
    2.4 本章小結(jié)
第3章 日內(nèi)模式分析與實(shí)證模型
    3.1 數(shù)據(jù)樣本選擇與研究方法
    3.2 期權(quán)日內(nèi)模式描述和探究
        3.2.1 收盤價(jià)日內(nèi)模式描述
        3.2.2 成交量日內(nèi)模式描述
        3.2.3 收益率日內(nèi)模式描述
        3.2.4 波動(dòng)率日內(nèi)模式描述
        3.2.5 持倉(cāng)量日內(nèi)模式描述
    3.3 微觀結(jié)構(gòu)變量時(shí)間序列描述
    3.4 變量相互關(guān)系的實(shí)證方法
    3.5 本章小結(jié)
第4章 期權(quán)變量相互關(guān)系實(shí)證分析
    4.1 數(shù)據(jù)平穩(wěn)性檢驗(yàn)與分析
    4.2 期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.1 實(shí)值期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.2 平值期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
        4.2.3 虛值期權(quán)Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)
    4.3 期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
        4.3.1 實(shí)值期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
        4.3.2 平值期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
        4.3.3 虛值期權(quán)方差分解與脈沖響應(yīng)分析
    4.4 VAR動(dòng)態(tài)分析結(jié)果探討
    4.5 本章小結(jié)
結(jié)論
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3700833