隨著我國上市公司的不斷增加以及金融市場的持續(xù)發(fā)展,股票市場的穩(wěn)定與安全至關(guān)重要。股價的“暴漲暴跌”顯然不利于中國金融市場健康穩(wěn)定的發(fā)展,尤其是由“暴跌”所形成的股價崩盤風(fēng)險更是危害巨大。因此,股價崩盤逐漸成為國內(nèi)外學(xué)者關(guān)注和研究的主題。文章從企業(yè)過度投資的角度切入,以2010-2016年滬深A(yù)股上市公司作為研究對象,探討了企業(yè)過度投資與未來股價崩盤風(fēng)險之間的關(guān)系,并進一步分別依據(jù)外部機構(gòu)投資者持股比例和內(nèi)部控制質(zhì)量進行分組回歸,進一步擴展分析了企業(yè)過度投資與股價崩盤風(fēng)險的關(guān)系,研究了機構(gòu)投資者持股比例與內(nèi)部控制質(zhì)量對企業(yè)過度投資和未來股價崩盤風(fēng)險之間關(guān)系的影響。研究發(fā)現(xiàn),上市公司的過度投資與未來股價崩盤風(fēng)險呈正相關(guān)關(guān)系,說明企業(yè)的過度投資會加重未來的股價崩盤風(fēng)險,在考慮了機構(gòu)投資者持股比例與企業(yè)內(nèi)部控制質(zhì)量后發(fā)現(xiàn),在機構(gòu)投資者持股比例較高的企業(yè)中,過度投資與股價崩盤風(fēng)險的正相關(guān)更為顯著,即在機構(gòu)投資者持股比例不斷上升時,可能會與管理層合謀,為共同利益作出過度投資決策并隱藏負面消息,降低上市公司的自愿披露水平,會加重過度投資對股價崩盤風(fēng)險的正向關(guān)系。在內(nèi)部控制質(zhì)量較低企業(yè)中,過度投資與股... 

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
內(nèi)容摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究的目的與意義
        1.2.1 研究目的
        1.2.2 研究意義
    1.3 研究的思路與研究的方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 創(chuàng)新之處
第2章 文獻綜述
    2.1 股價崩盤風(fēng)險的文獻綜述
        2.1.1 國外股價崩盤風(fēng)險內(nèi)部與外部因素文獻綜述
        2.1.2 國內(nèi)股價崩盤風(fēng)險內(nèi)部與外部因素文獻綜述
    2.2 企業(yè)過度投資與股價崩盤風(fēng)險的文獻綜述
    2.3 文獻述評
第3章 理論基礎(chǔ)與研究假設(shè)
    3.1 理論基礎(chǔ)
        3.1.1 委托代理理論
        3.1.2 信息不對稱理論
    3.2 研究假設(shè)
        3.2.1 過度投資與股價崩盤風(fēng)險的關(guān)系
        3.2.2 機構(gòu)投資者對過度投資與股價崩盤風(fēng)險之間關(guān)系的影響
        3.2.3 內(nèi)部控制質(zhì)量對過度投資與股價崩盤風(fēng)險之間關(guān)系的影響
第4章 研究設(shè)計
    4.1 樣本選擇與數(shù)據(jù)來源
    4.2 變量定義
        4.2.1 股價崩盤風(fēng)險(Crash)的度量
        4.2.2 過度投資(OverInv)的度量
        4.2.3 機構(gòu)投資者持股比例(InsHold)的度量
        4.2.4 內(nèi)部控制(IC)的度量
        4.2.5 其他控制變量
    4.3 實證模型設(shè)計
第5章 實證結(jié)果與分析
    5.1 描述性統(tǒng)計分析
    5.2 相關(guān)性分析
    5.3 單變量分析
    5.4 多元回歸分析
        5.4.1 過度投資對股價崩盤風(fēng)險影響的回歸結(jié)果
        5.4.2 機構(gòu)投資者對過度投資與股價崩盤風(fēng)險關(guān)系影響的回歸結(jié)果
        5.4.3 內(nèi)部控制對過度投資與股價崩盤風(fēng)險關(guān)系影響的回歸結(jié)果
    5.5 穩(wěn)健性檢驗
第6章 研究結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
    6.3 研究的局限
參考文獻
后記


【參考文獻】：
期刊論文
[1]風(fēng)險投資持股對股價崩盤風(fēng)險的影響研究[J]. 權(quán)小鋒,尹洪英.  科研管理. 2017(12)
[2]宗教傳統(tǒng)影響股價崩盤風(fēng)險嗎?——基于“信息披露”和“管理自律”的雙重視角[J]. 曾愛民,魏志華.  經(jīng)濟管理. 2017(11)
[3]社會責(zé)任信息披露與股價崩盤風(fēng)險——基于信息效應(yīng)與聲譽保險效應(yīng)的路徑分析[J]. 宋獻中,胡珺,李四海.  金融研究. 2017(04)
[4]政府審計的外部治理效應(yīng):基于股價崩盤風(fēng)險的研究[J]. 褚劍,方軍雄.  財經(jīng)研究. 2017(04)
[5]信息披露質(zhì)量與股價崩盤風(fēng)險:分析師預(yù)測的中介作用[J]. 肖土盛,宋順林,李路.  財經(jīng)研究. 2017(02)
[6]過度投資、市場情緒與股價崩盤--來自創(chuàng)業(yè)板上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 林川.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2016(12)
[7]政府層級、審計意見與股價崩盤風(fēng)險[J]. 潘秀麗,王娟.  中央財經(jīng)大學(xué)學(xué)報. 2016(11)
[8]盈余質(zhì)量、外部監(jiān)督與股價崩盤風(fēng)險——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 楊棉之,劉洋.  財貿(mào)研究. 2016(05)
[9]機構(gòu)投資者信息競爭與股價崩盤風(fēng)險[J]. 孔東民,王江元.  南開管理評論. 2016(05)
[10]社會信任與股價崩盤風(fēng)險[J]. 劉寶華,羅宏,周微,楊行.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2016(09)

碩士論文
[1]機構(gòu)持股、分析師跟隨與股價崩盤風(fēng)險[D]. 吳凡成.西南財經(jīng)大學(xué) 2016



本文編號：3684608