以代理理論和管家理論為切入點,選取2007-2015年中國滬深A股上市公司為樣本,在股票市場"全流通"背景下,實證分析了CEO權力對公司現(xiàn)金持有的影響,以及市值管理對二者關系的調(diào)節(jié)作用。研究發(fā)現(xiàn):CEO權力越大,公司現(xiàn)金持有水平越高。同時,隨著CEO權力的增強,公司持有的現(xiàn)金會獲得更高的現(xiàn)金持有價值,CEO代理沖突并沒有使現(xiàn)金持有的價值效應為負,市值管理對CEO權力與公司現(xiàn)金持有水平關系的抑制作用并不顯著。進一步研究表明,市值管理總體上對CEO權力與公司現(xiàn)金持有價值之間的關系具有正向調(diào)節(jié)作用。 

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【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3682252