流動性是度量股票市場效率的重要指標。充足的流動性促進投資者更快的完成對于股票進行的買賣請求,也是企業(yè)籌資者進行上市融資與再融資的重要保證。毫不夸張的說,充足的流動性是股票市場進行交易實現(xiàn)資金融通功能的基礎,不僅能夠提高股票市場的運行效率,而且能夠促進整個經(jīng)濟體系的優(yōu)化與發(fā)展。在國際清算銀行的分類中,市場參與者行為是影響市場流動性的基本因素。作為股票市場的交易主體,市場參與者通過參與行為和交易行為特征影響流動性。市場參與者通過交易行為為市場提供資金,從而構成流動性的源泉。但是不同市場參與者,比如個人投資者和機構投資者,具有的不同行為特征會對流動性造成不同影響。本文選取機構投資者角度對于流動性進行分析。因為近十年中國股票市場機構投資者結(jié)構已經(jīng)發(fā)生了明顯的變化,而機構投資者對于流動性的影響在理論界也有較大分歧。通過對于該問題進行分析,進而提出改善股市流動性以及優(yōu)化機構投資者結(jié)構的政策建議,具有重要的指導意義。首先,本文回顧近年來機構投資者結(jié)構的發(fā)展變化,同時對于流動性的概念和度量方式進行了梳理。目前我國專業(yè)機構投資者持股市值占總市值的15.6%,仍然有較大發(fā)展空間,而其中的較為重要的投資機構... 

【文章頁數(shù)】：56 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
緒論
    0.1 選題背景及研究意義
        0.1.1 選題背景
        0.1.2 研究目的及意義
    0.2 文獻綜述
        0.2.1 國外研究文獻綜述
        0.2.2 國內(nèi)研究文獻綜述
    0.3 研究內(nèi)容與方法
        0.3.1 研究內(nèi)容
        0.3.2 研究方法與技術路線
    0.4 創(chuàng)新點
    0.5 不足之處
1 機構投資者與股市流動性概述
    1.1 機構投資者概述
        1.1.1 機構投資者的含義
        1.1.2 中國各類機構投資者發(fā)展概況
    1.2 股市流動性的定義與度量方式
        1.2.1 流動性的定義與特征
        1.2.2 流動性的度量方法
2 機構投資者對股市流動性的影響機理
    2.1 資源優(yōu)勢與股市流動性
    2.2 理性投資與股市流動性
    2.3 公司治理與股市流動性
    2.4 投資者行為特征與股市流動性
    2.5 小結(jié)
3 機構投資者影響股市流動性的實證分析
    3.1 模型的構建
    3.2 變量設計與說明
    3.3 數(shù)據(jù)的采取
    3.4 實證檢驗
        3.4.1 一個完整周期的實證檢驗
        3.4.2 低迷期的實證檢驗
        3.4.3 牛市期的實證檢驗
        3.4.4 回調(diào)期的實證檢驗
    3.5 實證結(jié)果及其原因分析
4 結(jié)論與政策建議
    4.1 研究結(jié)論
    4.2 政策建議
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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本文編號：3673301