近年來,中國資本市場上頻繁出現(xiàn)上市公司隨意停牌的現(xiàn)象,這不僅損害了投資者的利益,也阻礙了市場的健康發(fā)展。特別是大股東股權(quán)質(zhì)押曝出越來越多的違規(guī)問題,上市公司隨意停牌的現(xiàn)象呈現(xiàn)愈演愈烈的趨勢。鑒于此,文章以2015年6月29日至7月9日發(fā)生的"千股停牌"事件作為研究背景,研究了大股東股權(quán)質(zhì)押對上市公司股票停牌行為的影響。研究發(fā)現(xiàn),在"千股停牌"事件期間,大股東存在股權(quán)質(zhì)押的上市公司申請停牌的概率顯著更高,停牌時間顯著更長;與次大股東相比,控股股東股權(quán)質(zhì)押與公司申請股票停牌概率和停牌時長具有更強的正相關(guān)關(guān)系;與國有企業(yè)相比,民營企業(yè)中大股東股權(quán)質(zhì)押與股票停牌概率和停牌時長存在更強的正相關(guān)關(guān)系。進一步研究發(fā)現(xiàn),大股東的股權(quán)質(zhì)押比例越高,公司股票在"千股停牌"事件期間申請停牌的時間越長。最后,停牌公司在復(fù)牌后得到了顯著為正的市場反應(yīng),但這在大股東存在股權(quán)質(zhì)押和不存在股權(quán)質(zhì)押的公司之間沒有顯著差異。文章研究表明,存在股權(quán)質(zhì)押的大股東特別是控股股東具有操縱上市公司股票停牌的機會主義行為,從而損害了資本市場的資源配置效率和股票流動性。文章的研究對于規(guī)范大股東的股權(quán)質(zhì)押行為以及完善股票市場的停牌制度具... 

【文章頁數(shù)】：16 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、“千股停牌”事件背景介紹
三、文獻(xiàn)回顧與假設(shè)提出
    （一）文獻(xiàn)回顧
    （二）假設(shè)提出
四、研究設(shè)計
    （一）樣本選取與數(shù)據(jù)來源
    （二）變量定義
        1. 因變量
        2. 自變量
        3. 控制變量
    （三）模型設(shè)定
五、實證結(jié)果分析
    （一）描述性統(tǒng)計
    （二）多元回歸分析
        1. 大股東股權(quán)質(zhì)押對公司股票停牌決策的影響
        2. 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)對大股東股權(quán)質(zhì)押與公司股票停牌間關(guān)系的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        3. 大股東股權(quán)質(zhì)押對公司股票停牌時長的影響
    （三）穩(wěn)健性檢驗
    （四）進一步分析
        1. 大股東股權(quán)質(zhì)押比例與公司股票停牌
        2. 復(fù)牌后的市場反應(yīng)
六、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司隨意停牌與投資者利益——來自中國資本市場的證據(jù)[J]. 石陽,劉瑞明,王滿倉.  經(jīng)濟研究. 2019(01)
[2]控股股東股權(quán)質(zhì)押與現(xiàn)金持有水平:“掏空”還是“規(guī)避控制權(quán)轉(zhuǎn)移風(fēng)險”[J]. 李常青,幸偉,李茂良.  財貿(mào)經(jīng)濟. 2018(04)
[3]控股股東股權(quán)質(zhì)押與審計師風(fēng)險應(yīng)對[J]. 翟勝寶,許浩然,劉耀淞,唐瑋.  管理世界. 2017(10)
[4]漲跌停、融資融券與股價波動率——基于AH股的比較研究[J]. 王朝陽,王振霞.  經(jīng)濟研究. 2017(04)
[5]控股股東股權(quán)質(zhì)押與開發(fā)支出會計政策隱性選擇[J]. 謝德仁,廖珂,鄭登津.  會計研究. 2017(03)
[6]股權(quán)質(zhì)押與大股東雙重?fù)駮r動機[J]. 徐壽福,賀學(xué)會,陳晶萍.  財經(jīng)研究. 2016(06)
[7]控股股東股權(quán)質(zhì)押是潛在的“地雷”嗎?——基于股價崩盤風(fēng)險視角的研究[J]. 謝德仁,鄭登津,崔宸瑜.  管理世界. 2016(05)
[8]市值管理動機下的控股股東股權(quán)質(zhì)押融資與利益侵占[J]. 李旎,鄭國堅.  會計研究. 2015(05)
[9]大股東股權(quán)質(zhì)押、占款與企業(yè)價值[J]. 鄭國堅,林東杰,林斌.  管理科學(xué)學(xué)報. 2014(09)
[10]股權(quán)質(zhì)押具有治理效用嗎?——來自中國上市公司的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 譚燕,吳靜.  會計研究. 2013(02)



本文編號：3672980