本文基于投資者需求和分析師供給的雙重視角,系統(tǒng)地分析了經(jīng)濟政策不確定性對分析師報告信息含量的影響。主要研究發(fā)現(xiàn),分析師報告在經(jīng)濟政策不確定時期具有更高的信息含量�；谕顿Y者需求視角的分析指出,政策波動對分析師報告信息含量的正向影響主要集中在受不確定性沖擊較大的非國有和高成長性企業(yè)中;基于分析師供給視角的分析指出,在經(jīng)濟政策不確定性較高的時期,分析師會更加努力地工作,同時發(fā)布更準確的研究報告。進一步分析還發(fā)現(xiàn),券商的政治聯(lián)系會加深投資者在政策波動時期對分析師報告的依賴程度并且有助于提高其面臨不確定性時的預(yù)測準確度。本文將投資者需求引入經(jīng)濟政策不確定性和分析師的互動模型中,從資本市場信息中介的研究視角為經(jīng)濟政策不確定性的影響后果提供了實證證據(jù),并驗證了Hutton等（2012）提出的分析師的相對宏觀信息優(yōu)勢假說。 

【文章來源】：會計研究. 2020,(03)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：12 頁

【文章目錄】：
一、引言
二、理論分析與研究假設(shè)
三、研究設(shè)計
    (一)樣本選取
    (二)變量設(shè)定
    (三)實證模型
四、實證結(jié)果分析
    (一)描述性統(tǒng)計
    (二)主回歸結(jié)果分析
五、進一步檢驗
    (一)公司特征分組檢驗:需求角度分析
        1.企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)
        2.未來成長性
    (二)分析師預(yù)測行為:供給角度分析
    (三)券商政治聯(lián)系的影響
    (四)穩(wěn)健性測試
        1.分析師預(yù)測信息含量的其他衡量指標
        2.控制公司層面的不確定性程度
六、研究結(jié)論


【參考文獻】：
期刊論文
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[2]經(jīng)濟政策不確定性與創(chuàng)新——基于我國上市公司的實證分析[J]. 顧夏銘,陳勇民,潘士遠.  經(jīng)濟研究. 2018(02)
[3]政策不確定性與企業(yè)風(fēng)險承擔:機遇預(yù)期效應(yīng)還是損失規(guī)避效應(yīng)[J]. 劉志遠,王存峰,彭濤,郭瑾.  南開管理評論. 2017(06)
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[7]經(jīng)濟政策不確定性與企業(yè)投資行為研究[J]. 饒品貴,岳衡,姜國華.  世界經(jīng)濟. 2017(02)
[8]經(jīng)濟政策不確定性影響了企業(yè)高管變更嗎?[J]. 饒品貴,徐子慧.  管理世界. 2017(01)
[9]政策不確定性、會計信息質(zhì)量與銀行信貸合約——基于民營企業(yè)的經(jīng)驗證據(jù)[J]. 錢愛民,張晨宇.  中國軟科學(xué). 2016(11)
[10]聲譽模式抑或信息模式:中國證券分析師如何影響市場?[J]. 張宗新,楊萬成.  經(jīng)濟研究. 2016(09)



本文編號：3620751