發(fā)布時(shí)間：2022-02-05 05:49

　　對(duì)董事與經(jīng)理兼任現(xiàn)象的研究是現(xiàn)代公司治理理論的重要內(nèi)容,本文基于2008—2018年A股上市公司數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了董事與經(jīng)理兼任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平的影響。研究發(fā)現(xiàn),董事與經(jīng)理兼任抑制了企業(yè)的創(chuàng)新水平;然而控股股東的治理效應(yīng)以及股權(quán)激勵(lì)政策的實(shí)施,有效地緩解了董事與經(jīng)理兼任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平的抑制作用;機(jī)構(gòu)投資者持股和分析師關(guān)注,加劇了董事與經(jīng)理兼任對(duì)企業(yè)創(chuàng)新水平的抑制作用。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn),董事與經(jīng)理兼任通過(guò)降低企業(yè)研發(fā)支出導(dǎo)致創(chuàng)新水平的下降,剩余的資金被留存在企業(yè)內(nèi)部。本文不僅從治理結(jié)構(gòu)層面提供了關(guān)于公司組織結(jié)構(gòu)安排影響企業(yè)創(chuàng)新水平的新證據(jù),同時(shí)對(duì)于理解上市公司董事與經(jīng)理兼任現(xiàn)象的經(jīng)濟(jì)后果也具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。 

【文章來(lái)源】：財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2020,(05)北大核心CSSCI

【文章頁(yè)數(shù)】：10 頁(yè)

【文章目錄】：
一、問(wèn)題的提出
二、理論分析與研究假設(shè)
    (一)董事與經(jīng)理兼任與企業(yè)創(chuàng)新水平
    (二)內(nèi)部治理機(jī)制的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        1.控股股東的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        2.股權(quán)激勵(lì)政策的調(diào)節(jié)效應(yīng)
    (三)外部治理機(jī)制的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        1.機(jī)構(gòu)投資者持股的調(diào)節(jié)效應(yīng)
        2.分析師關(guān)注的調(diào)節(jié)效應(yīng)
三、研究設(shè)計(jì)
    (一)樣本選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源
    (二)變量定義
        1.被解釋變量
        2.解釋變量
        3.調(diào)節(jié)變量
        4.控制變量
    (三)模型構(gòu)建
四、實(shí)證結(jié)果與分析
    (一)描述性統(tǒng)計(jì)與相關(guān)性分析
        1.描述性統(tǒng)計(jì)
        2.相關(guān)性分析
    (二)回歸結(jié)果分析
        1.主檢驗(yàn)回歸結(jié)果分析
        2.內(nèi)部治理機(jī)制調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸結(jié)果分析
        3.外部治理機(jī)制調(diào)節(jié)效應(yīng)的回歸結(jié)果分析
五、進(jìn)一步分析
    (一)研發(fā)支出中介效應(yīng)檢驗(yàn)
    (二)現(xiàn)金持有水平中介效應(yīng)檢驗(yàn)
六、穩(wěn)健性檢驗(yàn)
七、結(jié)論與啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃能促進(jìn)企業(yè)創(chuàng)新嗎[J]. 田軒,孟清揚(yáng).  南開(kāi)管理評(píng)論. 2018(03)
[2]控股股東委派執(zhí)行董事能否提升公司治理水平[J]. 孫光國(guó),孫瑞琦.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2018(01)
[3]機(jī)構(gòu)投資者持股能提升國(guó)企并購(gòu)績(jī)效嗎?——兼論中國(guó)機(jī)構(gòu)投資者的異質(zhì)性[J]. 周紹妮,張秋生,胡立新.  會(huì)計(jì)研究. 2017(06)
[4]期權(quán)激勵(lì)會(huì)促進(jìn)公司創(chuàng)新嗎?——基于中國(guó)上市公司專利產(chǎn)出的證據(jù)[J]. 王姝勛,方紅艷,榮昭.  金融研究. 2017(03)
[5]高管股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃、合約特征與公司現(xiàn)金持有[J]. 劉井建,紀(jì)丹寧,王健.  南開(kāi)管理評(píng)論. 2017(01)
[6]分析師跟蹤、股權(quán)結(jié)構(gòu)與內(nèi)部人交易收益[J]. 李琳,張敦力.  會(huì)計(jì)研究. 2017(01)
[7]董事—經(jīng)理兼任影響企業(yè)投資效率了嗎?[J]. 孫光國(guó),孫瑞琦.  財(cái)經(jīng)問(wèn)題研究. 2016(07)
[8]CFO內(nèi)部董事有助于董事會(huì)履行監(jiān)督職能嗎?[J]. 孫光國(guó),郭睿.  會(huì)計(jì)研究. 2015(11)
[9]機(jī)構(gòu)投資者異質(zhì)性與上市公司R&D投入——來(lái)自A股市場(chǎng)高新技術(shù)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 蔣艷輝,唐家財(cái),姚靠華.  經(jīng)濟(jì)經(jīng)緯. 2014(04)
[10]績(jī)效考核、管理者過(guò)度自信與成本費(fèi)用粘性[J]. 劉嫦,楊興全,李立新.  商業(yè)經(jīng)濟(jì)與管理. 2014(03)



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