美國堪薩斯城交易所于1982年2月24日推出了最早的股指期貨-道瓊斯綜合指數(shù)期貨,當年四月芝加哥商業(yè)交易所推出S&P500股指期貨。這一被金融領域稱之為20世紀80年代"最為激動的金融創(chuàng)新",大大推動了金融衍生品市場的發(fā)展,之后三十余年的時間中,世界上很多國家,包括我國在內(nèi)都先后推出自己的股票指數(shù)交易期貨,內(nèi)地第一支股指期貨滬深300于2010年4月16日正式上市交易。作為我國金融衍生品市場發(fā)展完善過程中標志性事件,一方面股指期貨作為具有代表性的金融衍生品,必然會深受股票指數(shù)的深刻影響,而股票指數(shù)在一定程度上被稱之為國內(nèi)宏觀經(jīng)濟的"晴雨表",另一方面股指期貨的推出彌補了我國股票市場的沒有賣空機制的空白,也為各類投資者新增了控制風險的手段,因此股指期貨的推出不僅是我國金融衍生品的重要創(chuàng)新,同時也在蓬勃發(fā)展的資本金融市場上扮演愈發(fā)重要的角色。一直以來,國內(nèi)外學者對于貨幣政策傳導股票市場的研究都是非常重要的課題,金融領域的發(fā)展一直是高速并不斷完善的,國際資本市場的金融創(chuàng)新源源不斷,金融衍生品的發(fā)展速度非常迅速,這里面金融衍生品對于金融市場的直接影響和派生影響都獲得了廣泛關注。無論是貨... 

【文章來源】：浙江工商大學浙江省

【文章頁數(shù)】：62 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

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可Ｗ進行脈沖響應分析，股指期貨市場推出前后兩個時間段內(nèi)的脈沖響應圖如??下：??圖４－５?股指期貨推出前ＣＰＩ對同行業(yè)拆借利率的脈沖響應圖??ｅ滋１???欄－??三疫完？??—??。．?…－廣…?—…＂■＂■ｎｉ＇－ｍ．?Ｉ??？：誠），??４?獅?；Ｉ?Ｉ?ｒ—…１?廣―１?＊?！??胃?１?２?３?４?５受Ｔ丟Ｓ?１０??圖４－目股指期貨推出后ＣＰＩ對同行業(yè)巧借利率的脈沖響應圖?????Ａ??鉛襲＊??：；：ｃｏ?？?－…＊挪…??ＩＩＩＩＩ?■?＇????、？－，一－戸一?一＇？＊‘一?？??‘二激．??？車》０？－?＊?「……ｆ?……ＩＴ．……－ｊｊ＇＇＇．＇＇＇－＂＇＊…Ｉ?Ｉ?Ｉ?Ｉ?＊??１去３?ｉ?５臺？?Ｉ?ｆ重重??在股指期貨市場推出前后，ＣＰＩ對于同行業(yè)拆借利率變動的脈沖反應圖，可??｜＾１看出ＣＰＩ對于同行業(yè)拆借利率在股指期貨市場推出之前一個標準差的正向沖??擊在前４期有一個顯著地正向反應，大約在第３期達到最大，隨后正向反應逐漸??減小和不顯著，最后趨于穩(wěn)定。結(jié)合經(jīng)濟學的現(xiàn)實含義，當央行采取緊縮性貨幣??政策時，會引起利率水平上升，從而導致物價水平上升，但送并不符合經(jīng)濟學規(guī)??律，模型中加入了股指期貨交易額之后，ＣＰＩ對于同行業(yè)拆借巧率的一個標準差??方向產(chǎn)生了變化

【參考文獻】：
期刊論文
[1]中國貨幣政策與股票市場互動關系的測算——基于FAVAR-BL方法的分析[J]. 王少林,林建浩,楊燊榮.  國際金融研究. 2015(05)
[2]我國貨幣政策對股票市場影響的實證研究[J]. 屈晶.  經(jīng)濟問題. 2015(01)
[3]金融衍生品與貨幣政策[J]. 陳晗,劉玄.  中國金融. 2015(01)
[4]中國貨幣政策與股票市場溢出效應研究——基于VAR-GARCH-BEKK模型[J]. 李成,郭哲宇,王瑞君.  北京理工大學學報(社會科學版). 2014(04)
[5]我國股票市場在貨幣政策傳導機制中作用的實證分析[J]. 高榴.  浙江金融. 2014(02)
[6]資本市場的發(fā)展與貨幣政策的變革[J]. 王東.  生產(chǎn)力研究. 2014(01)
[7]我國貨幣政策對股票市場的影響——基于時變參數(shù)狀態(tài)空間模型的實證研究[J]. 王維,王曉元,趙紅翠.  中國外資. 2012(06)
[8]中國貨幣供應量與股票市場價格關系的實證分析[J]. 李艷.  上海金融學院學報. 2011(01)
[9]我國股票市場在貨幣政策傳導機制中作用的實證分析[J]. 馮科.  中央財經(jīng)大學學報. 2010(11)
[10]我國股票市場與經(jīng)濟增長的長期關系——基于協(xié)整的實證研究[J]. 申小剛.  技術經(jīng)濟. 2010(08)

碩士論文
[1]股指期貨的推出對我國貨幣政策實施效果的影響[D]. 劉艷.東北財經(jīng)大學 2014
[2]貨幣政策與股票市場的關聯(lián)效應[D]. 徐偉.西南財經(jīng)大學 2012



本文編號：3594578