慣性效應與反轉效應是迄今為止股票市場上最令人迷惑的“異常現(xiàn)象”。對于這些現(xiàn)象的解釋和研究直接推動了行為金融理論的產(chǎn)生與發(fā)展。在過去關于慣性效應的研究文獻中,更多是以歐美證券市場等成熟市場為研究對象,對于發(fā)展中國家證券市場,特別是像中國這樣典型的新興市場的實證研究為數(shù)不多。因此,關于新興市場國家的研究更有助于發(fā)展和豐富這一領域的研究成果。首先,本文從行為金融的研究背景、慣性效應異象的提出和研究意義等方面進行了概括性的介紹。重點歸納和總結了關于慣性效應的發(fā)現(xiàn)、證實和形成原因的國內(nèi)外代表性文獻。為了研究不同股市行情下慣性效應的表現(xiàn),對樣本期間內(nèi)的股市行情進行了劃分。在考慮滬深300股票指數(shù)走勢的基礎上,使用Pagan和Sossounov（2003）提出的劃分股市行情的方法,并進行一定的改進。通過四個步驟將滬深300指數(shù)的走勢劃分為牛市、橫盤市和熊市三種行情。其次,在基于投資組合收益層面的四因子模型的基礎上,建立了基于公司收益層面的四因子模型。結合面板數(shù)據(jù)的實際情況引入最小二乘虛擬變量（LSDV）對模型進行調整,以反映不同個體影響的差異。在慣性效應實證結果的比較與成因分析部分,重點比較了牛市、... 

【文章來源】：東北大學遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：63 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 問題提出
    1.3 研究意義
    1.4 慣性效應研究的相關文獻綜述
        1.4.1 國外研究文獻綜述
        1.4.2 國內(nèi)研究文獻回顧
    1.5 本文的主要內(nèi)容
第2章 慣性效應的相關理論
    2.1 慣性效應的種類
        2.1.1 價格慣性效應
        2.1.2 盈余慣性效應
        2.1.3 價格慣性和盈余慣性的關系
    2.2 行為金融中的異象理論
        2.2.1 證券市場中存在的典型異象
        2.2.2 金融學對異象的解釋
    2.3 慣性策略理論
        2.3.1 慣性策略概述
        2.3.2 慣性策略的操作步驟
第3章 慣性效應形成原因的解釋
    3.1 慣性效應成因的理論基礎
        3.1.1 反應不足和反應過度
        3.1.2 行為金融學對二者的解釋
    3.2 慣性效應成因的理論解釋
        3.2.1 數(shù)據(jù)挖掘說
        3.2.2 風險補償說
        3.2.3 領先-滯后說
        3.2.4 期望收益率截面離散說
        3.2.5 交易成本說
        3.2.6 行為說
第4章 基于滬深300指數(shù)慣性效應實證檢驗
    4.1 基于滬深300指數(shù)的股市行情劃分
        4.1.1 劃分股市行情的方法
        4.1.2 劃分股市行情的結果
    4.2 樣本數(shù)據(jù)和描述性分析
        4.2.1 數(shù)據(jù)說明和描述性統(tǒng)計分析
        4.2.2 各變量之間的相關性檢驗
    4.3 慣性效應的實證檢驗
第5章 慣性效應實證結果比較及成因分析
    5.1 不同股市行情下慣性效應的比較
        5.1.1 牛市行情下的慣性效應
        5.1.2 橫盤市行情下的慣性效應
        5.1.3 熊市行情下的慣性效應
    5.2 慣性效應的成因分析
        5.2.1 基于換手率的慣性效應成因分析
        5.2.2 基于每股收益的慣性效應成因分析
        5.2.3 基于公司規(guī)模的慣性效應成因分析
        5.2.4 基于賬面市值比的慣性效應成因分析
第6章 結語
    6.1 本文的結論
    6.2 慣性策略在中國股市的實踐應用建議
    6.3 本文的不足和進一步研究的方向
參考文獻
致謝



本文編號：3579205