發(fā)布時間：2022-01-06 09:56

　　新加坡交易所富時中國A50股指期貨,是境外上市的最主要A股指數(shù)標準化對沖產(chǎn)品,與我國股指期貨形成一定競爭關(guān)系。研究發(fā)現(xiàn),2015年9月我國股指期貨限制性措施實施以來,A50股指期貨在價格發(fā)現(xiàn)能力、市場規(guī)模方面超過我國股指期貨產(chǎn)品,對境內(nèi)期現(xiàn)貨市場穩(wěn)定健康發(fā)展形成一定不利影響。我國股指期貨第三次松綁后,定價效率、流動性邊際改善效果有較大提升。建議在風險可控的基礎上,進一步穩(wěn)妥有序放松股指期貨交易約束,完善以成交持倉比為核心的股指期貨監(jiān)管,使重要衍生品流動性進一步回流國內(nèi);同時,加大國內(nèi)金融衍生品品種創(chuàng)新,完善股市風險管理體系和自身平衡穩(wěn)定機制,推動期現(xiàn)貨市場穩(wěn)定健康發(fā)展。 

【文章來源】：證券市場導報. 2019,(12)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：10 頁

【部分圖文】：

2010年以來滬深300和A50股指期貨持倉手數(shù)對比

持倉方面，從圖2可以看出，自2016年起A50股指期貨名義持倉金額總體超過滬深300股指期貨，此后兩年，市場規(guī)模增長快于滬深300股指期貨。從圖6可以明顯看出，以名義金額計7，仍按照我國股指期貨受限和四次放松時點劃分，A50股指期貨日均持倉量從61.5萬手穩(wěn)定增加，第三次放松后達到95.7萬手(表8)。同期滬深300股指期貨日均持倉量緩慢增加，但第三、四次放松措施后，日均持倉量有較大幅度提升，達到12.5萬手，約為受限后的三倍。A50股指期貨日均持倉金額從397.3億逐漸增至785.9億元，同期滬深300股指期貨日均持倉金額從417.0億元增加至1392.1億元。其中，在2018年5～9月A股大幅下跌時，二者之間差距拉大，A50股指期貨日均持倉額約為滬深300股指期貨的1.3倍，且在2018年12月初達到歷史新高800億。圖3 2010年以來滬深300和A50股指期貨名義成交金額對比

2010年以來滬深300和A50股指期貨名義成交金額對比

【參考文獻】：
期刊論文
[1]金融衍生品與全球資本競爭[J]. 沙石.  證券市場導報. 2019(02)
[2]新交所A50股指期貨對我國股票市場的影響[J]. 高苗苗,楊耀武,謝瑋.  金融評論. 2016(06)
[3]股指期貨真的能穩(wěn)定市場嗎?[J]. 楊陽,萬迪昉.  金融研究. 2010(12)
[4]臺灣股票指數(shù)期貨的日內(nèi)價格發(fā)現(xiàn)機制研究[J]. 熊熊,張維,李帥,劉文財.  管理科學學報. 2008(02)

博士論文
[1]境內(nèi)外A股股指期貨市場功能差異性研究[D]. 范泰奇.中央財經(jīng)大學 2015

碩士論文
[1]股指期貨異地上市對“定價權(quán)”的影響研究[D]. 袁錦湘.湖南大學 2008
[2]股指期貨異地上市對我國股票及股指期貨市場發(fā)展的影響研究[D]. 韓鵬舉.上海財經(jīng)大學 2006



本文編號：3572239