一般而言,日常交易信息的公布引起資產(chǎn)收益的平滑變化,而異常或重大信息的出現(xiàn)將促使資產(chǎn)收益產(chǎn)生不連續(xù)的跳躍。雖然跳躍行為發(fā)生的頻率很低,但是一旦發(fā)生,波動(dòng)幅度卻很大,對(duì)股票、衍生品等市場(chǎng)帶來的沖擊不容小覷。如果跳躍行為具有傳遞現(xiàn)象,兩個(gè)市場(chǎng)的參與者可以根據(jù)市場(chǎng)間價(jià)格跳躍行為的變化與傳遞效應(yīng)來做出相關(guān)操作規(guī)避風(fēng)險(xiǎn);對(duì)期貨、現(xiàn)貨市場(chǎng)跳躍行為傳遞的研究也對(duì)相關(guān)監(jiān)管部門對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管和調(diào)控供參考。因此研究我國現(xiàn)貨和期貨市場(chǎng)間跳躍傳遞對(duì)市場(chǎng)的參與者與管理者都具有較大意義。本文以2010年4月16日到2015年6月15日的滬深300指數(shù)及其期貨合約的日收益率數(shù)據(jù)為研究對(duì)象,拓展Maheu and McCurdy的ARJI跳躍模型,將期貨與現(xiàn)貨同時(shí)納入雙變量系統(tǒng),改進(jìn)為ARJI-Co-Jump模型。利用ARJI-Co-Jump模型分離出股票指數(shù)與其期貨合約的一般波動(dòng)與跳躍波動(dòng),分析期貨與現(xiàn)貨的跳躍行為特征。進(jìn)而,根據(jù)模型估計(jì)判斷研究期貨（現(xiàn)貨）的跳躍是否對(duì)現(xiàn)貨（期貨）的跳躍產(chǎn)生影響,也即跳躍是否存在傳遞?實(shí)證發(fā)現(xiàn),期貨的滯后跳躍強(qiáng)度對(duì)現(xiàn)貨的當(dāng)期跳躍強(qiáng)度產(chǎn)生顯著的正向影響,但現(xiàn)貨的滯后跳躍強(qiáng)度對(duì)期貨的當(dāng)期... 

【文章來源】：華南理工大學(xué)廣東省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

4-2滬深300股指期貨和現(xiàn)貨收益率數(shù)據(jù)圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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[3]滬深300指數(shù)期貨與現(xiàn)貨市場(chǎng)的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性研究——基于2010年4月16日以來的高頻數(shù)據(jù)[J]. 文鳳華,劉文井,楊曉光.  長沙理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版). 2011(02)
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碩士論文
[1]我國股指期貨推出對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)的影響分析[D]. 劉沛沛.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2011
[2]股指期貨對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)波動(dòng)性影響的實(shí)證分析[D]. 董紅巖.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2011



本文編號(hào)：3517730