資本市場的快速發(fā)展對于推動我國社會經濟發(fā)展發(fā)揮了巨大的作用,在資本市場發(fā)展的過程中,同樣也出現(xiàn)了各種各樣的問題。尤其是在我國資本市場成立之后,很短的時間內大量的企業(yè)IPO成功上市,其中不乏一些能力和資質不全的企業(yè),這就導致了上市企業(yè)在經營發(fā)展及管理方面參差不齊。另外從我國當前上市企業(yè)管理能力來看,由于我國企業(yè)股權集中度較高,很多企業(yè)大股東在企業(yè)決策中有著絕對的掌控權,導致了中小投資者的權益很難保障,依托“高送轉”股利政策進行利益輸送就是難以發(fā)現(xiàn)和杜絕的問題,這不僅危害到了整個市場的穩(wěn)定,同時也對中小投資者的利益造成很大的侵害�；诖�,本文以東方通為例,就企業(yè)“高送轉”股利政策行為進行分析。文章首先對高送轉以及利益輸送概念界定,同時還就本文研究的理論基礎進行分析。其次針對東方通高送轉案例進行分析,包括對東方通案例進行研究。并對東方通實施“高送轉”實現(xiàn)利益輸送過程進行分析,同時分析這一行為帶來的影響。接著從東方通案例出發(fā),分析這一案例所反映出來的問題,最后基于問題分析基礎之上,就提出如何避免東方通“高送轉”實現(xiàn)利益輸送的具體對策。從最終的結果來看,東方通公司“高送轉”股利政策行為并沒有能夠... 

【文章來源】：北京印刷學院北京市

【文章頁數(shù)】：48 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實際意義
    1.3 研究現(xiàn)狀
        1.3.1 盈余管理與現(xiàn)金分紅研究綜述
        1.3.2 高送轉的動因研究綜述
        1.3.3 高送轉公告效應研究綜述
        1.3.4 高送轉與大股東減持研究綜述
        1.3.5 文獻述評
    1.4 研究內容及方法
        1.4.1 研究內容
        1.4.2 研究方法
2 高送轉及利益輸送理論基礎
    2.1 基本概念的界定
        2.1.1 高轉送的內涵
        2.1.2 利益輸送內涵
    2.2 理論基礎
        2.2.1 信號傳遞理論
        2.2.2 有效市場假說論
        2.2.3 委托代理理論
3 東方通高送轉案例分析
    3.1 東方通高送轉案例背景分析
        3.1.1 上市企業(yè)高送轉現(xiàn)狀
        3.1.2 行業(yè)發(fā)展基本情況
    3.2 東方通簡介及高送轉事件
        3.2.1 東方通簡介
        3.2.2 東方通高送轉事件
    3.3 東方通高送轉內部環(huán)境分析
        3.3.1 東方通股權結構
        3.3.2 東方通財務狀況
    3.4 東方通高送轉動機分析
        3.4.1 基于股本擴張假說角度的高轉送動機分析
        3.4.2 基于價格假說的高送轉動機分析
        3.4.3 基于信息傳遞假說的高送轉動機分析
        3.4.4 高送轉為大股東減持做掩護
    3.5 東方通高送轉事件經過
        3.5.1 利用各種利好消息推高股價
        3.5.2 高位減持公司股票套取利益
        3.5.3 東方通高送轉結果分析
    3.6 東方通高送轉政策實施帶來的影響
        3.6.1 對企業(yè)大股東影響
        3.6.2 對于企業(yè)中小投資者的影響
        3.6.3 對于企業(yè)自身發(fā)展的影響
4 東方通高送轉行為問題分析
    4.1 資本市場信息披露制度問題
        4.1.1 信息不對稱問題突出
        4.1.2 上市企業(yè)財務報表粉飾行為難以發(fā)現(xiàn)
    4.2 投資者的盲目性提供利益輸送空間
        4.2.1 投資者存在非理性偏好
        4.2.2 投資者投資理念不完善
    4.3 企業(yè)內部治理及體系不完善
        4.3.1 企業(yè)內部治理結構不科學
        4.3.2 限售股解禁使得高管與實際控制者利益一致
        4.3.3 獨立董事制度難以限制利益輸送
    4.4 外部監(jiān)管體系存在漏洞
        4.4.1 監(jiān)管者的監(jiān)管職能發(fā)揮不充分
        4.4.2 市場違法成本低
5 避免高送轉實現(xiàn)利益輸送的具體對策
    5.1 完善上市公司披露信息機制
        5.1.1 強化信息披露制度建設
        5.1.2 加強財務報表規(guī)范建設
    5.2 注重針對投資者的預警管理和教育管理
        5.2.1 加強投資者投資預警管理
        5.2.2 依靠典型案例培養(yǎng)投資者風險意識
    5.3 強化企業(yè)治理監(jiān)管工作
        5.3.1 針對上市企業(yè)建立董事會監(jiān)督體系
        5.3.2 政府引導企業(yè)建立小股東組織
    5.4 加強市場監(jiān)控力度
        5.4.1 強化對企業(yè)大股東行為監(jiān)管
        5.4.2 加大利益輸送行為的懲罰力度
        5.4.3 加快完善“高送轉”股利政策實施要求
6 結論與展望
    6.1 研究結論
    6.2 未來展望
參考文獻
作者攻讀學位期間取得的研究成果


【參考文獻】：
期刊論文
[1]半強制分紅政策與再融資企業(yè)的盈余管理——來自PSM的證據(jù)[J]. 余國杰,趙鈺.  南京審計大學學報. 2018(05)
[2]大股東利用高送轉獲取異常減持收益實證分析[J]. 楊永英.  財會通訊. 2018(21)
[3]我國上市公司高送轉行為動因研究——基于Probit模型的實證分析[J]. 夏仲然,刁節(jié)文.  中國林業(yè)經濟. 2018(04)
[4]創(chuàng)業(yè)板上市公司“高送轉”動機研究[J]. 黃文鋒,洪雪珍.  財會通訊. 2018(18)
[5]上市公司“高送轉”是高額回報還是利益輸送?[J]. 封小霞.  財會通訊. 2018(17)
[6]媒體關注與“高送轉”溢價[J]. 楊陽,楊超,尹志超.  西南民族大學學報(人文社科版). 2018(04)
[7]股票市場“高送轉”背后的利益輸送——基于股權激勵[J]. 陳思琪.  商業(yè)會計. 2018(04)
[8]高送轉、財務業(yè)績與大股東減持規(guī)模[J]. 蔡海靜,汪祥耀,譚超.  會計研究. 2017(12)
[9]上市公司“高送轉”行為的公告效應研究[J]. 郭怡群,徐皓.  冶金經濟與管理. 2017(05)
[10]高送轉股利政策真的是套現(xiàn)“工具”嗎?——來自A股市場的經驗證據(jù)[J]. 程平,王健俊.  科學決策. 2017(07)



本文編號：3502989